财股魔镜——科技股风潮

周亨

2020-09-09 04:17 HKT

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　　上周我们提到一些科技股的收益和订阅数量增长尚未赶上估值的预期，而近来一些投资者在ETF的开盘交易中追踪了新推出的恒生科技指数，令其出现60%的巨幅溢价。这些都反应了追价者的亢进和惟恐错过的心态。
　　然而，九月第一周，主要科技股指数出现下挫，价格变化似乎反映出某些超高估值的科技股和溢价的ETF重返现实，倒不让人意外。
　　尽管许多媒体报道的焦点都集中在美国大选前的获利回吐，但观察本季度发生的基准指数的组成，对了解股票走势及潜在风险相当重要。
　　对于风险集中以及主要指数成份股的调整，有一些潜藏的动荡与担忧。美国银行最近一份报告显示，美国科技股总市值达到9.1万亿美元，超越包括英国及瑞士在内的整个欧盟区的股市总市值，后者在8月底的市值约为8.9万亿美元。
　　于8月30日，苹果、微软、亚马逊分别占标普500权重指数6.9%、5.8%及4.9%。按其设定，标普500指数偏爱大型公司，而苹果、微软、Alphabet、亚马逊及脸书五大科技股，加上辉达、Salesforce.com及Netflix，自疫情大流行以来，推动标普500指数大涨，导致顶尖高科技股的指数权重上升，远高于历史水平。
　　苹果股票一拆四也造成杜琼指数自2013年以来最显著的震荡。同时，石油巨擘埃克森美孚、辉瑞和国防股雷神科技，被云端软件提供商Salesforce.com、生技大药厂Amgen以及Honeywell International所取代。新的科技成份股的纳入可能有助于杜琼拉近和标普及纳斯达克之间的差距。然而，当市场势头转向时，主要指数成份股亦更易出现更大的波动。
　　对投资者而言，小心驶得万年船，投资者应谨记在进行投资之前须多观察，多研究，使用多种方式交叉对比及分析公司的业绩及增长前景。
博誉顾问集团资深顾问
周亨