财金解码——农夫山泉先食胡 新股热潮 百胜博升两成

中概股回流成风，本港新股热潮再现，今个星期就有两大星级内需股登场，分别是农夫山泉（9633）和百胜中国（9987），前者招股反应热爆跻身历来「冻资王」，相信挂牌首天有相当可观的升幅，若抽中不妨先行「食胡」；后者受惠中国餐饮业复苏，可揸多一阵，博升两成以上。半新股方面，近日资金开始追捧二三线科网股，当中估值相宜或于招股价附近「浮沉」的个股可冷吼，博资金换马时乘势涌上。
记者 袁国守、梁宇硕
本港新冠肺炎疫情缓和，但中美关系依然紧张，加上美股上周四爆发小股灾，拖累港股插水，恒指上周五曾泻518点，最终收报24695，下滑312点，全周累跌726点。然而，上星期初段，资金续眷恋科网板块，ATMX表现仍强势，如今天（9月7日）正式「染蓝」的阿里巴巴（9988）及小米（1810），上周三再创上市新高，分别高见292元及26.9元。与此同时，本港再次掀起新股潮，继6月份科网巨企京东（9618）及网易（9999）来港第二上市后，本周轮到两只知名内需股农夫山泉及百胜中国登场，前者明天（9月8日）上市，后者于本周四（9月10日）挂牌。
抽中农夫山泉可先行获利
　　农夫山泉是内地樽装水龙头，有「水中茅台」美誉，而百胜中国拥有「肯德基」、「必胜客」及「小肥羊」等知名餐饮品牌，市场预料直接得益于「内循环」国策，故招股反应热烈，特别是农夫山泉，公开招股部份超额认购逾1100倍，百胜中国认购反应未见如农夫山泉般踊跃，但超额认购也逾11倍。
　　安里控股主席兼行政总裁黄伟康认为，农夫山泉招股反应不太差，且内地市场占有率高，同业西藏水资源（1115）日前亦借势炒作，惟市值很大，约达2000亿元，加上近期资金主力追捧新经济股如阿里及小米，所以预期上市后未必能大幅炒起，情况少少似百威亚太（1876），挂牌后未见显著攀升。
  尽管农夫山泉具「内循环」概念，但黄伟康指，无诱因令内地民众购买更多樽装水，除非销售急升，否则盈利只会稳定增长，因此假如上市后有不俗升幅，抽中的投资者可考虑先行获利。
　　反观，黄伟康预期，百胜中国上市后的升幅会较明显，拉长少少看，料有两成以上，但因是在本港第二上市，故不会太大偏离美国上市的百胜中国表现。指出，近日「内循环」的焦点主要放在餐饮业，原因是内地零售市道正在复苏，消费活动远较其他地方好，惟民众目前未能出国旅游，国内游却增，加上十一黄金周将至，因此年初受新冠疫情影响的餐饮股如九毛九（9922）和颐海国际（1579）近日急反弹，料盈利复苏速度较快。
　　投资策略上，黄伟康建议，若抽中百胜中国不妨持有一阵，一旦10月公布的季度业绩「似样」，到时料有明显升幅；如无货在手，则要视乎百胜中国上市后的表现才决定是否买入，假如挂牌初期只升5%至6%可以吸纳，但若升幅太多就要小心。
　　银河证券业务发展董事罗尚沛则直言，对农夫山泉和百胜中国的兴趣一般，并指难估首天挂牌升几多，但相信不会开得太低，建议中签的投资者不要太贪心，上市后头一个星期宜先行获利，因为新股通常于一星期后回调，当然亦有机会出现「反高潮」再升。
　　罗尚沛表示，虽有人称农夫山泉为「水中茅台」，其实只是「讲吓」，跟茅台实际差很远；百胜中国方面，内地生意甚佳，惟估值偏贵，若上市后高开不建议追入。

生物科技股短期有压力
罗尚沛提醒，许多板块都可憧憬受惠「内循环」，惟其定义目前仍广泛，所以不如等「十四五规划」出台，届时对「内循环」有更清晰定义才找受惠板块炒。
　　事实上，近期上市的半新股表现参差，要数当中的「奇葩」，可留意于7月份上市的祖龙娱乐（9990）、思摩尔国际（6969）及欧康维视生物（1477），挂牌至今仅约两个月，全累升逾1倍。对于这类短期急升的半新股，黄伟康认为应小心一点，以祖龙娱乐为例，货源相当归边，炒上两三日不出奇，再炒高一两成也有可能，惟近日不少新股上市，大批资金被锁起，投资者可能先减少已持有的半新股，转而投入其他新股，累升已多的半新股或将急回。
吼科网半新股博炒高
　　不过，近日科网股当炒，科网半新股可吼，博如小米般「潜水」多时后爆升的股份。去年底上市的赤子城科技（9911），近日持续于1.6至1.9元徘徊，紧较招股价1.68元进帐几个巴仙，有分析认为，当资金炒至二三线科网股时，此股有机会跟随大势扬升。
　　可是，黄伟康指，赤子城早前曾炒高，之后资金已「散水」，若有意吼二三线半新股，不如留意上市未够一年的中手游（302）， 因为本身业绩不太差，估值亦吸引，预测市盈率约9倍，股息率2.6厘，且流通性高。他坦言，现时对大型科网股如美团（3690）及阿里有戒心，因估值偏高，市场可能亦感觉到炒得「七七八八」，部份资金有机会流入二三线科网股，如近日美图公司（1357）及IGG（799）曾起动。
　　另一方面，年内有多只生物科技股（俗称B仔股）来港上市，表现迥异，如欧康维视生物（1477）挂牌至今累升近1倍，同在7月上市的另一B仔股永泰生物（6978），至今则跌1.3%。黄伟康表示，由于B仔股现时失去「港股通」憧憬，即使如康希诺生物（6185）拥有较强概念，其研发的新冠疫苗进入临床试验，股价仍由276元急泻至150元附近，故预料生科股短期有压力。
　　对于半新股，罗尚沛坦言无特别留意，因近日市场焦点落在大型科网股身上，但指京东亦算是半新股，投资者可「自由发挥」借势炒作。至于B仔股，罗尚沛表示，之前市场借新冠疫苗因素炒得很夸张，但研发新冠疫苗的康希诺生物亦急回，因此不建议现时「扒冷水」，待往后出现上升动力才部署买货。

两染蓝新贵升过龙 小米阿里待调整吸纳
　　自从恒指公司宣布恒指成份股最新变动后，两家「染蓝」的科网新贵企业小米集团（1810）及阿里巴巴（9988）股价已经累积抽升不小。外界较为关注两股的后市走向如何。有货的投资者宜开始部署分段减持以锁定利润，而未有沾手的投资者则应待其回调整固后才作入市决定。
先跌后回稳格局
　　中印关系近期直接影响小米及阿里巴巴在当地业务发展步伐，印方早前分别宣布禁止118款中国企业开发的应用程序在当地运作，又修改外商投资措施，定明与该国陆地边境接壤的国家投资要经由政府参与批核。外媒亦传出，中资科网龙头企业阿里巴巴暂停在当地的投资计划，为期6个月。可见外围不明朗因素对中资科网股的海外投资进度带来一定的影响。以两股近期的走势来看，上周美股出现调整后，阿里巴巴及小米均现先跌后回稳的格局，惟两股现时的超买情况相对明显，有意入市的投资者宜观察后才再作考虑。
　　大行对两者的看法偏向乐观，交银国际上调阿里巴巴2021至2022财年收入预测1.40%%及2%，并上调利润预期6%及7%，主要由于公司目前电商直播和信息流广告的变现能力增强、旗下蚂蚁集团的核心战略亦长期利好其前景。
　　大和对小米在印度的业务发展仍有信心，指其截至7月于印度智能手机的激活率已达到疫情前水平的72%，看好当印度的产量逐渐恢复正常时，预计2021年集团在印度的出货量增长可能会加速，该行将2021至22年收入预测上调4至6%。
财金解码 本报记者