金融High Tea——软银丧炒 美股未散

上周四美股杜指大跌807点，跌幅2.8%，纳指更跳水5%。上周五港股开市有点惊吓，尤其是科技股，恒生科技指数上周五开市曾跌4.7%，之后跌幅显著收窄，收市跌118点，跌幅1.5%。恒指收跌312点，跌幅1.3%，报24695点。
　　内地股市也没有跟随美股大跌，上周五上证综指只跌0.9%，收报3355点。由于恒指上周五收市后会大执位，当日出现换马效应，大市成交金额2131亿元，光是收市时段的竞价时段，就有496亿元成交，相信是等到最后才出手执位换马的基金盘。
小米最劲 逆升2.5%
　　几只恒指新贵荣辱互见，以成交量排名计，成交最多的阿里巴巴（9988）跌3.6%，报274元，系当日成交最高股份。小米（1810）逆市上升2.5%，收报24.5元。药明生物（2269）跌2.2%，收报188.2元。美团点评（3690）靠稳，微跌0.3%，收报261.8元。当中以小米最为强势，开市低见22元，跌幅8%，已经是全日最低位，之后急速向上收复失地，上下波幅超过10%，成交金额182亿元。
　　若论恒生科技指数成份股，比亚迪电子（285）更劲，开市差不是全日低位，下跌10%，低见34.95元，但很快就拗腰向上，以接近全日最高位收市，倒升6%，收报41.35元，高低位相差超过16%，够胆一开市就去捞底的，真的执到笑。这些逆市上升的股份不但强势，也有大资金炒作，特别是小米。
　　小米在8月底公布业绩，第二季纯利升近45亿元人民币，按年升1.3倍，若以非通用会计准则，经调整纯利按年跌7%，至33.7亿元人民币，仍好过市场预期。高盛发表研究报告，说小米业绩优于预期，将其目标价上调至22.5元，评级维持「买入」。
炒Tesla 疯狂10倍
　　小米在公布业绩后，加上将入恒指就大幅炒上，早已升穿高盛目标价。现在这个市道，不炒的股份不会升。以小米为例，现价市值5906亿元，市值这样大，一日上下波幅超过10%，高低市值相差614亿元，显示有大量资金进出炒作，令波幅相当大。即使是大型科技股，波幅也大到如斯，胆小的也很难玩。
　　不过香港科技股的波幅，比起美国科技股的波幅，只是小巫见大巫。美国炒得最劲的Tesla，在8月11日，股价还是274.9美元（以1拆5后计），在8月30日炒到上493美元近期高位，短短21日劲升81%。但在近几日急速回落，上周五收报418.32美元，从高位回落16%，此前升得这么多，跌番16%都是湿湿碎。香港和美国的科技股，都有大资金在疯狂炒作。
「纳指巨鲸」 入巿狂买
　　美股上周四大跌后，大家都关心美股能否守得住。上周五杜指朝早升近250点，之后就掉头回落，中午一度倒跌近630点，午后逐步收复失地，收市跌幅收窄至159点，收报28133点，跌幅0.6%。纳指上周五中午一度大跌582点，跌幅5%，收市只跌145点，收报11313点，跌幅1.3%。
　　美股上周五跌幅显著收窄，主要是热门科技股在高位回吐，吸引部份资金追沽。大家很关心美国科技股抛售潮究竟是由甚么触发。英国《金融时报》提供一个答案，它引述消息人士说，美国科技股突然急插，或许与日本软银创办人孙正义过份心雄入市扫货有关。报道称软银在过去一个月，狂扫美国科技龙头股的认购期权，价值达数十亿美元，令部份公司的认购期权合约交易量升上十年新高。
　　孙正义也有扫入科技股现货，购买价值近40亿美元亚马逊、微软和Netflix股票。软银大手扫入美股认购期权行动，被视为是造成认购期权热度异常高的原因，这个热度被视为纳斯达克指数即将被抛售的反向指标。认购期权很热时，就会触发沽售。
　　现时软银老板孙正义已经被视为「纳斯达克巨鲸」，他如此丧扫认购期权的行为，被讲为触发这次美股调整的元凶。
　　虽然近排纳指回落很多，但现时仍在一条非常漂亮的上升轨当中，其低位是今年3月23日的6860点，之后一路上冲，上周五收报11313点，累升65%。在这段时间，如果你每见到纳指回吐超过5%就买入，基本上继续赚钱。从这个角度而言，美股科技股升得这样急，大幅回吐十分正常，你看Tesla的波动就可以知道。
　　我不认为美股已经崩溃，即使是那些升了那么多的科技股亦然。丧升股市触发调整，可能未必会在一、两日就完，未来还会有较深调整也不出奇。例如Tesla在上周五收市后的盘后交易再跌6.4%，显示市场仍然相当波动。
　　美股这场科技股盛宴，与新冠疫情触发的联储局大放水有关。今年2月下旬，美国开始爆发新冠疫情，触发美股四度熔断，到3月下旬联储局开始大开水喉救市，纳指掉头回升，其后便没有出现过较大幅度调整。美股大升与联储局放水紧密相关，在联储局大开水喉时，美股以至全球股市都好难会冧。
　　要触发股市有较大调整，其中一个最大可能是联储局将停止放水，联储局停止放水的最大前提，是美国疫情急速纾缓。所以美国疫情有重大好消息，反而要小心美股可能下跌甚至崩盘。在真正好消息出现前，大家虽然见到股票股市升得那么多，都心惊惊，但还是会一路惊一路炒，未来可以等大市有较深调整时趁低吸纳。
中芯中招 仲有排挨
　　另一方面，外电报道美国因怀疑中国晶片制造公司中芯国际，与中国军方有关联，正考虑将其列入贸易黑名单。中芯上周五跟随大市下跌，收跌3.9%，报23.65元。
　　中芯国际上周六发声明否认，称它的产品和服务都用于民用和商用，从没有任何涉及军事应用的经营行为，与中国军方毫无关系。于2016年之前，中芯国际还是经美国商务部正式认可的「最终民用厂商」（Validated End-User），并曾有多位美国商务部官员，实地到中芯国际进行访查。
　　对于任何「中芯国际涉军」的报道，公司震惊和不解，并愿意以诚恳、开放、透明态度，与美国各相关政府部门沟通交流，化解可能的歧见和误解。中芯今年7月见高位44.8元，上周五收报23.65元，如今被美国搞有理说不清，恐怕还要继续寻底。
陆羽仁