财金解码——受惠旺季及国策 半年多赚11.3% 水泥需求急增 润泥逢回收集
财金解码本报记者
2020-08-25 04:16 HKT
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水泥股龙头润泥（1313）及海螺水泥（914）在绩后抽高下跑出，润泥更见历史新高。受新冠肺炎疫情影响，内地水泥业上半年利润表现受限，但润泥及海螺仍可按年多赚，反映两者基本面稳，龙头地位巩固。全国水泥价格近日低位反弹，显示水灾后需求释放，再加上内地步入行业旺季及国策谷基建，料可续刺激水泥价格，水泥股不妨逢回收集。
润泥上半年多赚11.29%，相对海螺水泥上半年纯利录单位数升幅5.26%标青，加上中期息按年升5.8%（海螺以往均不派中期息），推动其升幅较海螺亮眼，曾飙10.04%至纪录高位11.84元，并全日高位横行，收升7.62%报11.58元。至于海螺亦曾飙逾6%，但最终收窄至升3.83%，收报59.6元，本月走势仍受制于60元。个别水泥股在两者强势带动下亦表现醒神，早前冲高回软的中建材（3323）持续靠稳，扬3.62%；亚洲水泥（743）则升2.42%；惟金隅（2009）软1.72%。
海螺上季多赚22%胜同业
全国水泥价格指数于7月31日低见135.95，但水灾过后近日已回弹至138.51，相信在水灾重建及谷基建下，需求可获提振，利好水泥业前景。据工信部指，内地水泥行业上半年营收4262亿元人民币，按年降6.1%；利润767亿元人民币，降6.1%，惟降幅已分别较首5个月收窄2.1和3.8个百分点。
相对上，润泥上半年营收虽按年跌3.02%，但营收及利润业务表现均较行业为佳；至于海螺水泥期内收入更按年增3.3%，表现胜同业。此外，受惠水泥价格上涨，润泥上半年综合毛利率按年增长1.8个百分点，海螺更显著上升2.27个百分点。
野村指，海螺第二季纯利为112亿元人民币，按年上升22%，并高于市场预期20%。虽然长三角水灾或影响7月的水泥需求，但野村相信第四季市场会有强劲的积压需求，重申海螺「买入」评级，目标价由61.2元升至66.6元，并上调今年盈测3%。花旗亦料，内地下半年建筑需求会较预期更为强劲，可支持水泥价格，为海螺水泥提供催化，重申「买入」并定为行业首选。
至于业务集中于华南的润泥，则获憧憬可受惠本月初发改委批准的大湾区城际铁路建设规划。野村表示，该建设铁路总长度约775公里，总投资额为4740亿元人民币，料润泥或最受惠。
海螺水泥20天线见反复
公司动向：上半年集团熟料产能2.59亿吨，水泥产能3.66亿吨。期内，并购芜湖南方水泥，增加熟料产能450万吨，水泥产能160万吨。
最近业绩：上半年多赚5.26%至160.86亿元人民币。
股价走势：早前曾回落至57.5元附近，惟波幅收窄，于20天线反复。
大行评估：中金评级「跑赢大市」，予最高目标价77元。
华润水泥破11元创新高
公司动向：2月于贵州安顺完成建设一条总年产能约140万吨的熟料生产线及两条总年产能约200万吨的水泥粉磨线。
最近业绩：首6月净利润41.91亿元，按年升11.29%。
股价走势：6月横行整固后再沿20天线反复上扬，昨在中绩理想下突破11元近期阻力并见新高。
大行评估：大摩予目标价12.6元，评级「增持」。
中建材急升后整固
公司动向：附属北新建材上半年录纯利9.03亿元人民币，按年增长230.6%。
最近业绩：首季盈利6.2亿元人民币，按年倒退76.1%。该股将于本周五公布中期业绩。
股价走势：上月受重组消息刺激冲高，曾踏14元水平，近日处急升后调整，并沿10天线横行。
大行评估：野村看14.4元，评级「买入」。
华晨中国 有反弹空间
纳指上周五创历史新高，大只中概科技股领涨，美企在中国仍可使用微信。
恒指全日升437点收25,551点，恒生科技指数升161点收7329点，成交增至1401亿元。腾讯（700）升5.8%报548元，友邦（1299）升4.7%报78.55元，两股共推高大市290点。
交所（388）升1.2%报381元，内险股国寿（2628）升1.1%，中移动（941）升1.1%。本地地产股九仓置业（1997）升4.5%至33.85元。
ATMXJD，阿里巴巴（9988）升4.6%报264元，美团点评（3690）季绩远胜预期，见272元历史新高后，收市升8.4%报265.8元。
京东（9618）升4%报299元创历史新高，网易（9999）升2.6%报153.9元。
其他科技股，Saas微盟（2013）绩后获券商唱好，股价升10.7%至12.18元。
心动（2400）升3.7%至39.9元。但手机相关股比亚迪电子（285）及丘钛（1478）分别再跌7.6%及4.7%，新东方在线（1797）及平安好医生（1833）各跌1.9%及2.3%。
内地内需及经济关连股份上升，华润水泥（1313）升7.6%至11.58元创历史新高，机械股中联重科（1157）升3.7%至8.35元。华晨中国（1114）升4.2%至7.63元，中期盈利升25%获多家机构唱好，中金称，产品进入稳定周期，华晨宝马单车盈利明显提升。
上调目标价至8.40元，美银美林上调目标价至11.1元，重申「买入」评级，可短期追入博再弹。
财金解码 本报记者
润泥上半年多赚11.29%，相对海螺水泥上半年纯利录单位数升幅5.26%标青，加上中期息按年升5.8%（海螺以往均不派中期息），推动其升幅较海螺亮眼，曾飙10.04%至纪录高位11.84元，并全日高位横行，收升7.62%报11.58元。至于海螺亦曾飙逾6%，但最终收窄至升3.83%，收报59.6元，本月走势仍受制于60元。个别水泥股在两者强势带动下亦表现醒神，早前冲高回软的中建材（3323）持续靠稳，扬3.62%；亚洲水泥（743）则升2.42%；惟金隅（2009）软1.72%。
海螺上季多赚22%胜同业
全国水泥价格指数于7月31日低见135.95，但水灾过后近日已回弹至138.51，相信在水灾重建及谷基建下，需求可获提振，利好水泥业前景。据工信部指，内地水泥行业上半年营收4262亿元人民币，按年降6.1%；利润767亿元人民币，降6.1%，惟降幅已分别较首5个月收窄2.1和3.8个百分点。
相对上，润泥上半年营收虽按年跌3.02%，但营收及利润业务表现均较行业为佳；至于海螺水泥期内收入更按年增3.3%，表现胜同业。此外，受惠水泥价格上涨，润泥上半年综合毛利率按年增长1.8个百分点，海螺更显著上升2.27个百分点。
野村指，海螺第二季纯利为112亿元人民币，按年上升22%，并高于市场预期20%。虽然长三角水灾或影响7月的水泥需求，但野村相信第四季市场会有强劲的积压需求，重申海螺「买入」评级，目标价由61.2元升至66.6元，并上调今年盈测3%。花旗亦料，内地下半年建筑需求会较预期更为强劲，可支持水泥价格，为海螺水泥提供催化，重申「买入」并定为行业首选。
至于业务集中于华南的润泥，则获憧憬可受惠本月初发改委批准的大湾区城际铁路建设规划。野村表示，该建设铁路总长度约775公里，总投资额为4740亿元人民币，料润泥或最受惠。
海螺水泥20天线见反复
公司动向：上半年集团熟料产能2.59亿吨，水泥产能3.66亿吨。期内，并购芜湖南方水泥，增加熟料产能450万吨，水泥产能160万吨。
最近业绩：上半年多赚5.26%至160.86亿元人民币。
股价走势：早前曾回落至57.5元附近，惟波幅收窄，于20天线反复。
大行评估：中金评级「跑赢大市」，予最高目标价77元。
华润水泥破11元创新高
公司动向：2月于贵州安顺完成建设一条总年产能约140万吨的熟料生产线及两条总年产能约200万吨的水泥粉磨线。
最近业绩：首6月净利润41.91亿元，按年升11.29%。
股价走势：6月横行整固后再沿20天线反复上扬，昨在中绩理想下突破11元近期阻力并见新高。
大行评估：大摩予目标价12.6元，评级「增持」。
中建材急升后整固
公司动向：附属北新建材上半年录纯利9.03亿元人民币，按年增长230.6%。
最近业绩：首季盈利6.2亿元人民币，按年倒退76.1%。该股将于本周五公布中期业绩。
股价走势：上月受重组消息刺激冲高，曾踏14元水平，近日处急升后调整，并沿10天线横行。
大行评估：野村看14.4元，评级「买入」。
华晨中国 有反弹空间
纳指上周五创历史新高，大只中概科技股领涨，美企在中国仍可使用微信。
恒指全日升437点收25,551点，恒生科技指数升161点收7329点，成交增至1401亿元。腾讯（700）升5.8%报548元，友邦（1299）升4.7%报78.55元，两股共推高大市290点。
交所（388）升1.2%报381元，内险股国寿（2628）升1.1%，中移动（941）升1.1%。本地地产股九仓置业（1997）升4.5%至33.85元。
ATMXJD，阿里巴巴（9988）升4.6%报264元，美团点评（3690）季绩远胜预期，见272元历史新高后，收市升8.4%报265.8元。
京东（9618）升4%报299元创历史新高，网易（9999）升2.6%报153.9元。
其他科技股，Saas微盟（2013）绩后获券商唱好，股价升10.7%至12.18元。
心动（2400）升3.7%至39.9元。但手机相关股比亚迪电子（285）及丘钛（1478）分别再跌7.6%及4.7%，新东方在线（1797）及平安好医生（1833）各跌1.9%及2.3%。
内地内需及经济关连股份上升，华润水泥（1313）升7.6%至11.58元创历史新高，机械股中联重科（1157）升3.7%至8.35元。华晨中国（1114）升4.2%至7.63元，中期盈利升25%获多家机构唱好，中金称，产品进入稳定周期，华晨宝马单车盈利明显提升。
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