财金解码——体品销售增7.6% 啤酒市道复苏快 啤酒及体品股随内需向好

中期多赚逾一成的润啤（291）昨曾随大市挫逾5.5%。但该股早前因第二季内地啤酒销售强劲复苏炒上，回调可视为吸引机会。目前市场看好在国策支持下，内需股前景可看高一线，大行亦料内地啤酒市场下半年可保持增长。此外，体品股昨展现不俗抗跌力，而李宁（2331）中期业绩更获普遍看好，于内需股中可跟进。
润啤昨日随大市走弱，昨日低位曾见50.85元，挫5.57%，其后于午市随大市拗腰收窄跌幅，最终收跌3.06%，报52.2元。受惠中国啤酒业于第二季见强劲复苏，润啤上月持续寻顶，自7月起至本月初创下的上市高位55.95元计，已累升近30%，本月亦大致高位反复。
  集团于日前公布，中期录纯利按年升11.12%，管理层料下半年啤酒业销售将维持稳定，全年销量将录得6至7%的负增长，虽未会有爆发性增长，惟料行业盈利表现仍向好。
「内循环」国策利内需
  市场对润啤上半年表现大致收货。野村指，集团上半年收入较该行预期的低2%，主因均价低于预期，但受惠原材料价格利好等，上半年毛利率升至40.4%，认为是业绩中主要的正面因素，料毛利率在下半年会继续扩张，目标价由64.2元略升至64.5元，重申「买入」，并上调集团今年核心盈利预测3%。
  大和将润啤评级由的「买入」下调至「跑赢大市」，因EBITDA略逊预期，而水灾亦对第三季销量造成挑战，但料产品均价提升，目标价由45元上调至59元。
  宏观层面上，中央近日不断提倡「内循环」，以维持内需销售回升步伐，抵御经济下行风险。7月份，全国商品零售额更于今年内首录正增长，按年升0.2%，其中体育娱乐用品类零售额更增长7.6%，动力不俗。
运动服装板块首选
  体品股中，龙头李宁中期虽少赚14.05%，但大行均指公司盈利表现胜预期。麦格理指，公司上半年业绩稳健，重申为中国运动服装板块首选，相信其在今年底去库存及明年需求复苏上处于有利条件，因营运资金管理稳健、成本控制举措及营运改善措施有效，升目标价32%至37.1元，评级「跑赢大市」。
  李宁昨平收于31.75元，与另一龙头安踏（2020）均全日好淡争持，安踏仅软0.06%；而同业滔搏（6110）则高收1.91%，显示板块近期具一定抗跌力。走势上，滔搏持续横行，以其规模优势，在暑假销售旺季或见动力，可多留意。
润啤20天线争持
公司动向：公司上半年已关闭2间啤酒厂，预料下半年不会再大规模关闭厂房。
最近业绩：上半年多赚11.12%至20.79亿元人民币。
股价走势：华润啤酒反复整固后于上月急飙，至本月初创新高后于高位徘徊，现于20天线争持。
大行评估：瑞信评级「跑赢大市」，予最高目标价65元。

李宁高位调整
公司动向：公司指今年优先要做的是健康平稳地渡过疫情，希望今年度的整体净利润率能达到10.5%以上。
最近业绩：李宁首6月净利润6.83亿元人民币，按年减14.05%。
股价走势：本月再走强至历史高位，近日见调整。
大行评估：麦格理予最高目标价37.1元，评级「跑赢大市」。

滔搏走势横行
公司动向：控股股东百丽体育于6月按每股10.5元向独立方配售2.768亿股；完成后百丽体育持股降至78.45%。
最近业绩：截至今年2月底止，全年盈利23.03亿元人民币，按年增长4.71%。
股价走势：6月初配股后裂口低开并走弱，上月底略为起动，近日升穿所有平均线后横行。
大行评估：大摩看13.1元，评级「增持」。

中手游可博好业绩
  恒指昨日跌387点报24791点，大市日渐乏力。
  汇控 （005）跌1.5%报33.65元，友邦（1299） 中期新业务及内含价值均下跌，股价跌3.3%报72.15元，港交所（388） 跌0.7%报371元，中移动 （941） 跌2.1%报57.6元，内银股建行（939） 跌3.1%至5.75元，
  内险股国寿（2628） 跌2.1%报18.8元，长和（001）跌2.3%至50.55元。
  ATMXJD，阿里巴巴（9988）绩前跌0.2%报255元，集团上季营收1537.5亿元人民币，按年增长34%，经调整净利润394.7亿元人民币，按年增长28%，每ADS盈利17.36元人民币，去年同期为8.06元人民币。
  小米（1810） 高见18.46元两年新高，收升2%报18.18元，美团（3690）高见243.4元新高后，收升1.6%报234.6元，京东（9618）见280元新高后，收报279.8元，升0.6%。
  但阅文（772） 跌2.9%至46.9元，晶片设备商ASM太平洋（522） 跌2.5%至84.95元至两个月低位，晶片股中芯（981）则逆升3.2%至26.9元，上月高位是44.8元。
  医药股泡沫太大，跑输大市，威高（1066）跌3.9%至17.98元，药明生物（2269）跌3%至176.4元，微创医疗（853）跌4%至34.4元。经营邮轮及娱乐的云顶香港（678） 指附属债务违约，股价跌至历史新低，复牌后大泻37.5%报0.3元。
  汽车股全线下挫，长城汽车（2333）大跌5.6%至7.68元近两周低位，华晨中国（1114）跌3.7%至7.2元一个月低位。中手游（302）逆市升4.96%，报3.81元，将于8月26日审批中期业绩，考虑派发中期息，有指2020年收入有望实现40%增长，股价强势， 3.6元附近可储入。
财金解码 本报记者