财金解码——长线可受惠5G 疫情重临利固网 本地电讯股防守力强可吼

  电盈（008）上周宣布多项业务调整及措施，刺激股价见逾52周高，昨日仍逆市升近1.5%，反映市场看好措施可有效释放估值。至于获转让Now TV的香港电讯（6823）昨亦随板块回稳，目前市场看好其长线可受惠5G发展，加上疫情重临亦有助固网业务。此外，本地电讯股防守力强，在大市不明朗加剧下，可适度安排资金换马。
截至今年6月底止中期，电盈由盈转亏蚀5.84亿元。不过，市场对集团焦点集中于其业务调整、将持有的盈大地产（432）股份以特别息形式作分派，以及主席李泽楷提出斥资8.04亿元，以每股5.2元增持购约1.54亿股。
  在消息带动下，电盈上周五曾飙15.6%至接近李泽楷要约价的5.19元，最终逆市高收9.1%。该股昨日持续向上，升1.43%，收报4.97元。
市场受落业务调整
  从走势看，市场对电盈多项措施受落，料可释放估值折让。汇证认为，现为电盈把Viu变现的好时机，而把Now TV售予香港电讯做法合理，且派发盈大地产股份作为特别息，可减少其于盈大地产的风险敞口，并提供额外流动性。该行按香港电讯估值下调、Now TV目前估值下调至19.5亿元、方案业务估值因收入减少而下降，及集团减少盈大地产持股价值等因素，将电盈目标价由5元降至4.5元，维持「持有」评级。
  至于获电盈以1.95亿元转让Now TV的香港电讯，昨亦回稳升1.24%，报11.48元。该股于母企公布业务调整后，上周五低收2.24%。今年上半年，Now TV收入按年跌6%，相信上周五跌幅或反映市场忧虑Now TV或拖累香港电讯业务。不过，电盈指，两者客户群重合度高，重组可提升协同效应。目前疫情仍反复，配合收费电视或可提升客户忠诚度。事实上，香港宽频（1310）于7月疫情重临后，走势明显转强。
重组提升协同效应
  今年上半年，香港电讯业务受疫情影响不小，期内收入及盈利按年跌3.33%及12.21%，当中流动服务收入跌7.9%，主因数据漫游收入受挫，但在家工作需求上升亦令固网业务收入升1.7%。
  野村指，本港7月出现第三波疫情，料公司手机业务在下半年持续疲弱，但受惠在家工作增加，香港电讯在家娱乐及国际连接服务可受带动，加上其已推出5G，料长线可拉动ARPU表现，重申「买入」，但考虑到疫情影响，目标价降至13.32元。

电盈见逾三年高
公司动向：宣布将对OTT业务进行策略检讨，不排除会将OTT业务分拆进行独立上市。
最近业绩：上半年由盈转亏蚀5.84亿元，对比去年同期盈利1.63亿元。
股价走势：5月初除净后反复横行，至上周在重组方案下裂口高开至逾3年高。
大行评估：瑞信评级「跑赢大市」，予最高目标价5.35元。

香港电讯走势横行
公司动向：4月推出5G服务以来，截至8月初已经有接近10万户5G客户，于公司移动通讯客户中的占比约为4%。
最近业绩：中期盈利18.98亿元，按年跌12.21%。
股价走势：3月反弹后曾上扬至年内新高，5月除净后活力欠奉，近月波动收窄持续横行。
大行评估：星展予最高目标价15.4元，评级「买入」。

香港宽频重上高位
公司动向：与实惠合作，未来五年香港宽频企业方案为实惠提供电讯服务；实惠则为香港宽频住宅客户带来专属家居购物优惠。
最近业绩：截至2月底止中期，少赚33.7%至1.32亿元。
股价走势：首季随大市调整后于4月展横行，至7月本地疫情反弹下急升，本月再度破顶。
大行评估：汇证最「牛」看19.6元，评级「买入」。

康希诺50天线有支持
  腾讯（700）仍受微信在美国被制裁消息影响，股价跌4.8%报502元，恒指昨日曾跌258点见24272点，全日跌154点收24377点；恒生科技指数大跌210点或2.9%，收7176点，成交1352亿元。
  ATMX个别发展，阿里巴巴（9988）跌2.7%报242.4元，美团点评（3690）逆升0.3%报223元。微信被制裁，腾讯持有的移卡（9923）可能受惠，股价再升16%至67.05元，创上市以来新高，此股6月1日以16.64元定价上市，低开14.96元之后，当天收17.66元，比上次高6.1%。
  其他科网股方面，新东方在线（1797）及金蝶（268）各跌6%及5.3%，晶片股中芯（981） 跌7%。如苹果手机不安装微信，可能很多人弃用，瑞声（2018）跌5.6%，比亚迪电子（285）跌7.5%。医药股向下，石四药（2005）发盈警料中期少赚最少五成，股价跌9.5% ，信达生物（1801）跌4%。
  资金买落后板块，电讯股中移动（941）升1.8%报54.8元。周三起珠海居民可赴澳门旅游，濠赌股银娱（027）升5.6%，澳博（880）升4.8%至9.67元，距离今年高位9.82元不远。乱蓝灯笼基建股亦升，中国中铁（390）、中铁建（1186）及中交建（1800）各升2.2%至2.4%。金价稍回至每安士2030美元，招金（1818）跌5.1%，资源股跟跌，江西铜业（358）跌5%。
  壹传媒（282） 高层被捕，大楼被搜，股价一度飙3.4倍曾高见0.4元，全日升1.83倍报0.255元；毛记葵涌（1716） 亦高见1.5元升1.9倍，收报0.75元升47%。连有线宽频（1097）也曾升58%高见0.098元，收市升19%报0.074元。
  康希诺（6185）疫苗股之首，股价照例波动，但从近期高位下跌至50天线214.7元附近，有相当大支持，昨日低见215元，收222.2元，跌7.8%，可博反弹。
财金解码 本报记者