恒声集——「撤资论」可休矣
李秀恒
2020-08-04 04:16 HKT
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自从去年6月香港爆发大规模社会事件后，有关外资撤离香港的言论便不绝于耳，直到「港版国安法」正式实施，以及美国撤销香港特殊待遇地位后，经济崩溃、联系汇率瓦解及港元大幅贬值等言论更是甚嚣尘上。惟从近几个月港汇指数持续强势，以及港元存款数字飙升两个方面就可以看出，不仅未有出现大量外资撤离香港的情况，相反有大量热钱正流入香港市场。
事实上，若要观察资金流向，最直接的方法便是看一个国家或地方货币汇率的强弱，以及银行体系内的存款多寡。而自4月中旬开始，港元汇价便持续转强，更接连触发联系汇率7.75港元兑每美元的强方兑换保证，导致金融管理局需要入市干预，以捍衞联系汇率。据统计数字显示，在4月21日至7月31日期间，金管局一共32次向市场注资，沽出港元、买入美元，期间更不乏一日之内两度入市的情况。
港汇指数强势反映出近几个月市场上充斥著以美元买入港元的交易，即资金正在流入香港。资金持续流入的其中一个原因，是因为美国联储局由去年开始数次减息，令美国基准利率维持于贴近零息水平，而香港并未跟随美联储大幅减息，导致港美利率差距扩大，故吸引套息及避险资金流入香港市场，以较低的风险赚取息差。
其次，由于全球央行面对新冠疫情冲击时大肆「放水」救市，令目前环球市场资金十分充裕，且全球利率持续低企，有利资金追逐高回报投资，加上港股流动性充裕，又有中概股回归等中资概念，令港股成为热钱追捧对象。
另方面，金管局7月底公布的存款数字显示，6月港元存款大增逾1400亿元，按月上升2%，录得2018年4月以来最大升幅，而外币存款同样大幅上升1.2%；同时金管局指出，今年首5个月港元存款都保持着平稳上升的趋势。这些数据都显示，所谓的「撤资论」只是部份乱港人士及金融大鳄欲扰乱市场的「口术」而已。
惟大量热钱流入香港，虽然会制造财富效应，但如果没有适当的规管，可能会造成金融市场与实体经济脱钩的情况，长远而言影响到香港经济的健康发展。因此政府必须小心应对，做好相应的管理，以缓和热钱涌入引发的反效果。
香港经贸商会会长
李秀恒
事实上，若要观察资金流向，最直接的方法便是看一个国家或地方货币汇率的强弱，以及银行体系内的存款多寡。而自4月中旬开始，港元汇价便持续转强，更接连触发联系汇率7.75港元兑每美元的强方兑换保证，导致金融管理局需要入市干预，以捍衞联系汇率。据统计数字显示，在4月21日至7月31日期间，金管局一共32次向市场注资，沽出港元、买入美元，期间更不乏一日之内两度入市的情况。
港汇指数强势反映出近几个月市场上充斥著以美元买入港元的交易，即资金正在流入香港。资金持续流入的其中一个原因，是因为美国联储局由去年开始数次减息，令美国基准利率维持于贴近零息水平，而香港并未跟随美联储大幅减息，导致港美利率差距扩大，故吸引套息及避险资金流入香港市场，以较低的风险赚取息差。
其次，由于全球央行面对新冠疫情冲击时大肆「放水」救市，令目前环球市场资金十分充裕，且全球利率持续低企，有利资金追逐高回报投资，加上港股流动性充裕，又有中概股回归等中资概念，令港股成为热钱追捧对象。
另方面，金管局7月底公布的存款数字显示，6月港元存款大增逾1400亿元，按月上升2%，录得2018年4月以来最大升幅，而外币存款同样大幅上升1.2%；同时金管局指出，今年首5个月港元存款都保持着平稳上升的趋势。这些数据都显示，所谓的「撤资论」只是部份乱港人士及金融大鳄欲扰乱市场的「口术」而已。
惟大量热钱流入香港，虽然会制造财富效应，但如果没有适当的规管，可能会造成金融市场与实体经济脱钩的情况，长远而言影响到香港经济的健康发展。因此政府必须小心应对，做好相应的管理，以缓和热钱涌入引发的反效果。
香港经贸商会会长
李秀恒
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