财金解码——中美冷战 资金避险
财金解码本报记者
2020-08-03 04:16 HKT
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香港投资者学会主席谭绍兴表示，临近美国总统大选，美元汇价较波动，估计金价升至2000美元，有机会引发对冲基金平仓获利，所以短期不建议再买金矿股。他提醒，当金矿股急升，往往是金价升浪尾声，况且金矿股可视为黄金的「窝轮」，上下波幅较金价大。
油市方面，国际油价重上40美元，瑞信调高2020及2021年布兰特期油价格预测，由原来每桶35.5美元及45美元，调高到41美元及50美元，主要由于经济复苏速度较预期更快，相信油价于2022年前会逐步回复正轨，长线看油价60美元的目标不变。
博油价升 中海油看俏
谭绍兴认为，油股之前「跌过龙」，故可以初步考虑，博油价升当然买主力上游业务的中海油（883），其他中资油服及天然气股如昆仑能源（135）受惠国策，亦不妨吼实。不过，谭绍兴认为，油价升至现水位约每桶42美元已「差不多」，若现时看好油价就是博今年底疫情好转，航空业复苏。
汇市方面，温灼培直言：「相信美元有排弱，这是大趋势，料无咁快完结。」他预期，欧罗兑美元不排除仍有上升空间，短期可升至1.2水平。何以长远看淡美元走势？他解释，央行印银纸非美国「专利」，欧洲也大量印钱，以截至7月份计，美国资产负债表负债近7万亿美元，欧洲更逾7.4万亿美元，可见欧洲印钱更多。
因此，他认为，虽然市场早前见到疫情严重，资金曾流入美元避险，令美元汇价较强，但全世界都在印钱，故市场风险胃纳增，资金将流入美元以外资产（如股市）。
第二个看淡美元的原因，温灼培表示，欧罗虽不能超越美元，但可挑战美元地位，在国际储备的占比有望回升至2009年的27%至28%，甚至达30%，去年比重为20%。他指出，欧盟日前达成建立7500亿欧罗振兴经济基金，当中的3900亿欧罗是无条件补贴严重受损的欧盟国家，意味欧洲货币统一后，财政也更统一。他补充，以往欧盟成员财务各自为政，但今次「行埋」更似一个独立国家，减低了市场对欧盟瓦解的忧虑。
温灼培预料，美汇指数弹至94后，不排除回落至90水平。至于美元以外货币，他认为，日圆可谈论的不多，料美元兑日圆于105至109区间上落；相反，欧罗和人民币值得多加留意，特别是欧罗短期可升至1.20，上升水位够多，而人民币息口较高，惟要面对中美关系恶化风险。
徐惠芳则认为，尽管美元偏软，但今年是大选年，美股和美元未必如预期般弱；各类货币中，料商品货币包括澳元和纽纸走势相对佳。她解释，澳纽防控疫情做得较好，欧洲虽通过了振兴经济基金，但区内各国采取的防控和财政措施不同，如当中的意大利财政出现隐忧。
徐惠芳表示，美汇指数现企于93.8，料跌至92.2才有支持；澳元方面，兑美元现于0.715，于71美仙可买入，短线（1个月）博升至73美仙；纽元现报0.667，回落至66美仙不妨吸纳，短线上望68美仙。
环球衰退 金融业首当其冲 汇控低迷 渣打较可取
环球经济陷入下行局面，连带对有国际业务的金融企业构成不良影响。渣打集团（2888）刚公布业绩，表现较市场预期为佳，预料可重新吸纳钟情银行股的投资者作考虑。相反，中美政治角力及华为问题令「大笨象」汇丰控股（005）泥足深陷，难以估计何时才能走出困境，投资者宜继续保持观望。
渣打料恢复派息
美国联邦储备局在最新的议息会议中决定维持利率不变，主席鲍威尔亦再表明继续动用所有工具支持经济，同时未有考虑加息。市场相信有关的低息环境会持续一段时间，加上国际银行为要符合监管要求而在年内不派股息，更令近月银行股的股价走势出现明显阻滞。不过，渣打集团的高层期望在可行情况下恢复派息，集团上半年的除税前基本溢利跌25%，至19.55亿美元，业绩高于市场预期，反映出现回稳势头。反观汇控，集团被指导致华为副董事长孟晚舟遭美加拘留，尽管已作出反驳及强调没有参与美国对华为的调查决定，但预期中美关系未回暖前，「大笨象」的股价走向难以看好。
大行对国际金融板块看法分歧。 高盛指出渣打上半年有形股本回报（ROTE）为6%，但现价仅相当预测市帐率0.4倍，相信预期随著经济回暖，集团将更具吸引力，维持对渣打「买入」评级及目标价57元。
摩通相信随著汇控加快重组，相信估值会因为集团依赖大中华地区的策略而维持低迷，亦看到未来派息减少的风险，维持其「中性」评级，目标价下调35元。
财金解码 本报记者
油市方面，国际油价重上40美元，瑞信调高2020及2021年布兰特期油价格预测，由原来每桶35.5美元及45美元，调高到41美元及50美元，主要由于经济复苏速度较预期更快，相信油价于2022年前会逐步回复正轨，长线看油价60美元的目标不变。
博油价升 中海油看俏
谭绍兴认为，油股之前「跌过龙」，故可以初步考虑，博油价升当然买主力上游业务的中海油（883），其他中资油服及天然气股如昆仑能源（135）受惠国策，亦不妨吼实。不过，谭绍兴认为，油价升至现水位约每桶42美元已「差不多」，若现时看好油价就是博今年底疫情好转，航空业复苏。
汇市方面，温灼培直言：「相信美元有排弱，这是大趋势，料无咁快完结。」他预期，欧罗兑美元不排除仍有上升空间，短期可升至1.2水平。何以长远看淡美元走势？他解释，央行印银纸非美国「专利」，欧洲也大量印钱，以截至7月份计，美国资产负债表负债近7万亿美元，欧洲更逾7.4万亿美元，可见欧洲印钱更多。
因此，他认为，虽然市场早前见到疫情严重，资金曾流入美元避险，令美元汇价较强，但全世界都在印钱，故市场风险胃纳增，资金将流入美元以外资产（如股市）。
第二个看淡美元的原因，温灼培表示，欧罗虽不能超越美元，但可挑战美元地位，在国际储备的占比有望回升至2009年的27%至28%，甚至达30%，去年比重为20%。他指出，欧盟日前达成建立7500亿欧罗振兴经济基金，当中的3900亿欧罗是无条件补贴严重受损的欧盟国家，意味欧洲货币统一后，财政也更统一。他补充，以往欧盟成员财务各自为政，但今次「行埋」更似一个独立国家，减低了市场对欧盟瓦解的忧虑。
温灼培预料，美汇指数弹至94后，不排除回落至90水平。至于美元以外货币，他认为，日圆可谈论的不多，料美元兑日圆于105至109区间上落；相反，欧罗和人民币值得多加留意，特别是欧罗短期可升至1.20，上升水位够多，而人民币息口较高，惟要面对中美关系恶化风险。
徐惠芳则认为，尽管美元偏软，但今年是大选年，美股和美元未必如预期般弱；各类货币中，料商品货币包括澳元和纽纸走势相对佳。她解释，澳纽防控疫情做得较好，欧洲虽通过了振兴经济基金，但区内各国采取的防控和财政措施不同，如当中的意大利财政出现隐忧。
徐惠芳表示，美汇指数现企于93.8，料跌至92.2才有支持；澳元方面，兑美元现于0.715，于71美仙可买入，短线（1个月）博升至73美仙；纽元现报0.667，回落至66美仙不妨吸纳，短线上望68美仙。
环球衰退 金融业首当其冲 汇控低迷 渣打较可取
环球经济陷入下行局面，连带对有国际业务的金融企业构成不良影响。渣打集团（2888）刚公布业绩，表现较市场预期为佳，预料可重新吸纳钟情银行股的投资者作考虑。相反，中美政治角力及华为问题令「大笨象」汇丰控股（005）泥足深陷，难以估计何时才能走出困境，投资者宜继续保持观望。
渣打料恢复派息
美国联邦储备局在最新的议息会议中决定维持利率不变，主席鲍威尔亦再表明继续动用所有工具支持经济，同时未有考虑加息。市场相信有关的低息环境会持续一段时间，加上国际银行为要符合监管要求而在年内不派股息，更令近月银行股的股价走势出现明显阻滞。不过，渣打集团的高层期望在可行情况下恢复派息，集团上半年的除税前基本溢利跌25%，至19.55亿美元，业绩高于市场预期，反映出现回稳势头。反观汇控，集团被指导致华为副董事长孟晚舟遭美加拘留，尽管已作出反驳及强调没有参与美国对华为的调查决定，但预期中美关系未回暖前，「大笨象」的股价走向难以看好。
大行对国际金融板块看法分歧。 高盛指出渣打上半年有形股本回报（ROTE）为6%，但现价仅相当预测市帐率0.4倍，相信预期随著经济回暖，集团将更具吸引力，维持对渣打「买入」评级及目标价57元。
摩通相信随著汇控加快重组，相信估值会因为集团依赖大中华地区的策略而维持低迷，亦看到未来派息减少的风险，维持其「中性」评级，目标价下调35元。
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