财金解码——近日随大市起动基建三宝显著反弹吼好消息出台短炒基建股

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财金解码本报记者

2020-04-01 04:17 HKT

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产经专栏

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中铁（390）去年多赚四成兼增派末期息，基建股昨见追捧。基建股一向表现较残，但近日亦见随大市起动，基建三宝中铁、中铁建（1186）及中交建（1800）分别自本月低位反弹约19.5%、18%及14%。除大市见底回升，市场憧憬国家谷基建应对疫情亦为板块注入动力。基建股炒风通常较短，可吼逢好消息出台短炒。
基建股集中于近日派发去年成绩表，其中中铁去年全年盈利236.78亿元人民币，按年增长37.68%，为近年来最好表现，亦较同业中铁建按年多赚12%为佳。此外，中铁派末期息16.9分人民币，按年升32%，亦刺激其受捧，并全日维持强势，高收5.9%，突破20天线（4.03元）报4.13元。
大摩近日亦唱好中铁，指受惠于地方债大力刺激基建，使公司运营现金流今年料改善，加上收入组合多元化，毛利率料将提高，目标价从6.8元上调至7元，予「增持」评级。
个别基建股昨日亦录不俗表现，中铁建及中国通号（3969）齐升约4.5%；分别收报8.68元及3.91元；中交建绩前见支持，高收3.05%；中车时代（3898）亦具2.23%进帐。
国家表明撑基建
为拉动受疫情打击的经济，中央已表明会加快推动国内大型基建。发改委早前强调推动重要交通基建项目复工，并重申完成十三五规划目标，及提前部署十四五规划中的铁路、机场、道路和水路重要项目。
消息本月初曾刺激基建股被炒起，相信为应对疫情冲击，中央将继续增加基建支出，利好基建股后市。
摩通近日指，国家的撑基建政策，令基建股年初至今跑赢大市，当中最看好中铁建，认为可扭转去年跑输大市的势头，今年有望复苏，估值亦吸引，料其2020至21年盈利年复合增长率达16%，维持「增持」评级，目标价由15元降至14元，中铁建昨收报8.68元升4.4%。该行同时看好中铁，其次为中交建，均评级「增持」。估值上，中铁、中铁建及中交建的预测市盈率仅5倍、5.7倍及4倍，估值吸引。不过，现市况波动增加下，亦可从防守性入手，考虑估值稍高的中国通号，其预测市盈率约9倍，但息率具5.8厘。
中国通号去年多赚12%
中国通号去年多赚12%，派息比率由52%上升至55.5%，花旗更预计未来几年比率将进一步上升，虽因下调今明两年盈测而降目标价至6元，但仍重申「买入」。
储局无限量宽击中红心
美国在应对疫情方面，特朗普不断跪低妥协，亦终于与普京通电话，安排部长级会议，终于连油价也弹升，加上中国官方制造业PMI指数意外升至50之上，恒指升428点收23603点，首季累挫4586点。欧美国家已非常认真处理疫情，老金相信两个月后疫情可以受控，一如武汉。不过股价早已在近周见底，现时是反复争持而上升之格局。
中港股市要升，迟早会轮到中国平安（2318）。该公布今年首两个月控股子公司平安人寿原保险合同保费收入为1365亿元人民币，按年下跌12.6%；平安财险保费收入则为476亿元人民币，按年增长2.7%。
中国保监会公布，保险资管产品中固定收益类产品投资于债权类资产的比例不低于80%，权益类产品投资于权益类资产的比例不低于80%，商品及金融衍生品类产品投资于商品及金融衍生品的比例不低于80%。
汇丰环球研究发表报告指，料中国平安今年全年寿险业务新业务价值（NBV）按年倒退10%，至明年则预测增长20%。
该行并料寿险今年税后营运溢利增长10%，集团税后营运溢利则增长9%，相信寿险新业务价值增长于今年下半年前未能恢复，主要由于肺炎疫情影响及代理团队重组。该行降中国平安目标价，自132元下调至125元，评级维持「买入」。
股价今年一月曾高见101元历史新高，在今次跌浪最低跌至69元，已接近过去两年低位，但并没有跌破，走势其实相对强。
现价76.15元，距离汇丰的目标价，潜在升幅有64%。
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