钱Sir拆局淘宝——走出困境繁花以待
钱树良
2020-03-26 04:16 HKT
字体大小
本港去年经历社会事件，现时又受新冠疫情打击，香港经济犹如黄台之瓜，在逆境中淘宝谈何容易。
面对疫情对社会造成严重打击，日前内地主管金融事务的国务院副总理刘鹤提出「逆周期」方案，加大逆周期调节力度，多渠道增强商业银行，特别是中小银行资本实力，进一步深化资本市场和中小银行改革，保持金融体系稳健运行。
到底甚么是「逆周期」？理论上，「逆周期」是指通过一些政策措施；让整个周期波动性平缓下来，减少负面冲击，对周期当中的系统性风险；在一定程度上进行对冲和缓释。
内地加大逆周期调节
实施「逆周期调节」，需要加强财政、货币、信贷和产业等政策工具的协调运用。这首先是继续奉行现有财政、货币政策，透过产业、科技、土地、贸易、劳动用工等政策协调配合；经济扩张时防止投资过热、经济过热；经济收缩时要扩大融资总量、增加财政投资、鼓励产业投资。
此外，建立与新增贷款超常变化相联系的前瞻性拨备要求，设计与经济周期变化有关的杠杆率和流动性要求，实现整体调节和防范系统性金融风险的有机结合。
由于逆周期调节作为一项跨周期的制度安排，其调控的有效性依赖，于调节前瞻性和适度性，只有同时把握好调控时机和力度，打好「提前量」，才能使调控效果更好。
「逆周期」调节成功与否，取决于对时势判断。然而，疫情无可避免会对社会经济造成较大冲击；我们必须考虑到季节性因素；以及外资外贸领域的不利反应，有可能造成中小企业成本增加、生产迟滞、销售放缓。在这个时候，必须有长远眼光，确定经济长期向好的基本面；化危为机可以催生新业态，有利于动能转换。
在内地来说，密切监测经济运行状况，聚焦研讨疫情对经济运行带来的冲击和影响，守住经济运行合理区间，便可以把疫情影响降至最低。在目前严峻环境下，无论是积极有为的财政政策、灵活适度的货币政策，也把支持实体经济恢复发展放在更加突出的位置，加减税降费和信贷优惠，也须帮助实体企业渡过难关。至于保工资、保运转、保基本民生，则可以采取行政化方式；局部范围的债务偿还、资金周转、扩大融资，也可以鼓励金融机构创新方式、特事特办，这正是「逆周期」的深意所在。据智者分析，此时本港社会事件形成，疫情大肆扩散，乃始于为政者优柔寡断；以及有些人各怀鬼胎。观乎「逆周期」之可行性，其成效相当显著。笔者在此奉劝掌权者不要再优柔寡断，某些人不要再各怀鬼胎。
子曰：「国无道，至死不变」，亦有云：「人道敏政，地道敏树」。香港没有过不去的坎，只要港人上下一心，在困境中不忘初心，闯出商机，待春暖花开时，自有繁花以待。
资深财经传媒人 钱树良
[email protected]
资深财经传媒人
钱树良
面对疫情对社会造成严重打击，日前内地主管金融事务的国务院副总理刘鹤提出「逆周期」方案，加大逆周期调节力度，多渠道增强商业银行，特别是中小银行资本实力，进一步深化资本市场和中小银行改革，保持金融体系稳健运行。
到底甚么是「逆周期」？理论上，「逆周期」是指通过一些政策措施；让整个周期波动性平缓下来，减少负面冲击，对周期当中的系统性风险；在一定程度上进行对冲和缓释。
内地加大逆周期调节
实施「逆周期调节」，需要加强财政、货币、信贷和产业等政策工具的协调运用。这首先是继续奉行现有财政、货币政策，透过产业、科技、土地、贸易、劳动用工等政策协调配合；经济扩张时防止投资过热、经济过热；经济收缩时要扩大融资总量、增加财政投资、鼓励产业投资。
此外，建立与新增贷款超常变化相联系的前瞻性拨备要求，设计与经济周期变化有关的杠杆率和流动性要求，实现整体调节和防范系统性金融风险的有机结合。
由于逆周期调节作为一项跨周期的制度安排，其调控的有效性依赖，于调节前瞻性和适度性，只有同时把握好调控时机和力度，打好「提前量」，才能使调控效果更好。
「逆周期」调节成功与否，取决于对时势判断。然而，疫情无可避免会对社会经济造成较大冲击；我们必须考虑到季节性因素；以及外资外贸领域的不利反应，有可能造成中小企业成本增加、生产迟滞、销售放缓。在这个时候，必须有长远眼光，确定经济长期向好的基本面；化危为机可以催生新业态，有利于动能转换。
在内地来说，密切监测经济运行状况，聚焦研讨疫情对经济运行带来的冲击和影响，守住经济运行合理区间，便可以把疫情影响降至最低。在目前严峻环境下，无论是积极有为的财政政策、灵活适度的货币政策，也把支持实体经济恢复发展放在更加突出的位置，加减税降费和信贷优惠，也须帮助实体企业渡过难关。至于保工资、保运转、保基本民生，则可以采取行政化方式；局部范围的债务偿还、资金周转、扩大融资，也可以鼓励金融机构创新方式、特事特办，这正是「逆周期」的深意所在。据智者分析，此时本港社会事件形成，疫情大肆扩散，乃始于为政者优柔寡断；以及有些人各怀鬼胎。观乎「逆周期」之可行性，其成效相当显著。笔者在此奉劝掌权者不要再优柔寡断，某些人不要再各怀鬼胎。
子曰：「国无道，至死不变」，亦有云：「人道敏政，地道敏树」。香港没有过不去的坎，只要港人上下一心，在困境中不忘初心，闯出商机，待春暖花开时，自有繁花以待。
资深财经传媒人 钱树良
[email protected]
资深财经传媒人
钱树良
最Hit
更多文章