金融High Tea——预算案派钱顶得两嘴

金融High Tea

陆羽仁

2020-02-27 04:17 HKT

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产经专栏

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　　美股跌完又跌，杜指隔晚再插879点，跌幅达3.2%。港股开市跌幅有限，上午10点后传出财爷陈茂波在《财政预算案》中掷出银弹，人人派一万元，刺激指数由低位回升，直至午后宣读完毕，指数稍为回软，收跌196点，跌幅仅0.7%，再次罕有硬净过美股。
　　新冠肺炎个案陆续在亚洲区外爆发，其中包括南美人口大国巴西。美国虽然对内地变相封关，但病毒登陆南美，北美能否守住实在存疑。现时世卫及其他专家都对全球大流行机率调高，如果西方发达国家一样采取同中国一样严厉防疫措施，全球首季以至次季经济必然受到打击。中线而言，可能就要等成功研发疫苗，才能全面应对疫情。市场关注系新冠肺炎发展，以及各国会否以更积极财金及利率政策去应对。
大行不满港交所成绩表
　　在抗疫战报牵引市况的主旋律下，财爷发表的《预算案》昨日抢去不少眼球。去年社会运动爆发，中环茶友计过数话要抵销经济损失，政府要掷1000亿元银弹，因为流行病令商业活动半停顿，杀伤力比社运更大。结果《预算案》大掷1210亿元银弹，社会各界似乎都算受落，不少政党以至高官都出来抽水讲两句。
　　《预算案》这次应市民要求，人人派一万元，除此之外还代缴公屋租金、免差饷同加生果金，招招都系现兜兜的放水措施，范围相当广范。茶友笑言，过去十多年次次《预算案》都有盈余，外面成日叫政府开仓，今次财爷劲派1210亿元，兼估计未来五年都有赤字，古老讲法系「风吹鸡蛋壳，财散人安乐」，按道理大家都无得再要求。喺大力派钱下，就算议员点搞，相信《预算案》都可以顺利过关。
　　由于今次措施好多都系以现金方式派出，喺疫情下市民大部份都损手烂脚破财，这种做法有直接疗伤作用。茶友话直派回馈市民，可能比起向海洋公园注资过百亿，这些既迂回效益又有争议的项目讨好。现在派钱消息有刺激人心作用，财爷话争取在七月开始申请，最快在暑假（即八月）可以逐步派出，佢仲直接讲咁急派想刺激消费，系一种逆周期措施。这种做法对下滑的经济可以有顶得两嘴的支撑效果，所以个市听到消息都即时弹一弹。
　　喺美股急插下，中港股市受压，上证指数连跌三日，收报2987点，跌0.8%，比美股的3.2%跌幅少；但深证指数收报11497点，降3.02%。恒指开市即插413点，报26479点创全日低位，兼创2月3日以来新低，随著财爷派一万元消息曝光，提振恒指跌幅收窄至200点左右，最后收跌196点，报26696点，成交金额1195亿元。虽然有派钱的利好消息，但下午科网股回得比较急，显示市场风险胃纳仍弱，大市短期尚未稳定，后市继续要看外围能否企稳。
　　蓝筹中，港交所（388）中午公布去年多赚0.9%，至93.9亿元创新高，但股价仍要跟随大市下滑0.8%，收报259.8元。港交所去年成功引进阿里巴巴（9988）来港上市，本来顺风顺水，无奈突然爆出疫情，不少中资回流计划都打住，业绩唔多唔少都受到影响。
　　高盛发表研究报告指，港交所2019年第四季每股盈利1.57元，按季跌11%，按年增长7%，较该行预期的低出7%，主要是由于投资收入疲弱所致，该行维持对港交所「中性」评级，目标价260元（港交所昨日收报259.8元）。花旗亦发表报告指，港交所去年第四季纯利20亿元，按季下跌10%，按年则升9%，表现逊于市场预期的5%。集团去年第四季核心收入亦逊预期，按季及按年跌7%，逊预期2%。花旗认为，即使已计及日均成交下降因素，港交所去年第四季盈利表现仍然疲弱，维持对港交所「沽售」评级，目标价220元。
　　陆羽仁一向觉得港交所估值高，但喺全球放水下，该股胜在轻资产派息稳定，所以又无花旗睇得咁淡。
内房憧憬政策会放松
　　喺憧憬银根会松番啲，加上受惠内地多地微调楼市政策，碧桂园（2007）为升幅最大蓝筹股，升1%，收报10.54元。其他内房股表现亦不俗，中国奥园（3883）升5%，报11.6元；世茂房地产（813）升3%，报27.9元；融创中国（1918）升3.3%，收报43.7元。
陆羽仁