「头」「几」主义——汇控重组方向正确
黄德几
2020-02-19 04:17 HKT
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随着新型肺炎疫情持续蔓延，日常工作也出现很大变化。个别传媒直播室不对外开放，访问亦改为视像或电话进行，部份网上媒体访问进行期间，主持和嘉宾同样会戴口罩。
笔者昨日汇丰控股公布全年业绩前的上午，获CNBC访问邀请，前瞻和预测业绩表现，笔者以电话与香港直播室主持人Emily Tan，以及两位新加坡直播室主持人Sri Jegarajah和Martin Soon一同对话。
Emily：「Dickie，你估计汇控业绩会如何？」
Dickie︰「个人认为，即使集团去年经调整税前盈利，跟市场预期接近，今年上半年盈利前景将较为暗淡。自从去年本港发生反修例事件，已对本港零售、餐饮和酒店业构成严重冲击，近期内地爆发新型肺炎疫情，更可能严重影响区内经济表现。集团未来半年的大中华地区业务，将会面对前所未有的挑战，全球经济增长亦难免受疫情影响。由于全球经济下行压力加大，各国央行倾向采取更宽松货币政策，从息差角度来看，对利息收入亦会构成负面影响。」
Emily：「集团近半税前利润都是来自香港，本港业务表现，对集团影响绝对是举足轻重。」
Sri：「你认为集团管理层，好像临时行政总裁祈耀年（Noel Quinn），表现是否称职？」
Dickie：「我相信对于集团主席杜嘉祺（Mark Tucker）而言，或会是一个不容易决定，祈耀年能否『坐正』仍然充满变数。但可以预期的情况是，未来集团仍然会有很多，大刀阔斧节省成本措施，甚至大规模的重组行动，特别是业绩表现差劲的部门，以及盈利能力欠佳的地区。还有，就是重组开支持续增加的预期下，或会影响未来派息稳定性。」
Emily︰「你认为集团业绩会否有甚么亮点？例如股份回购计划？」
Dickie：「我预期业绩公布后，汇控股价有机会进一步受压，并且影响整体大市表现。由于环球经济前景不明朗，加上集团未来要应付大规模重组开支，估计今年宣布新一轮回购计划机会不大。」
短期受压在所难免
汇控去年列帐基准除税前利润133亿美元，按年下跌33%，较预期为差。汇控当机立断进行重组，节省开支暂停回购，长远来说方向正确，但短线股价难免受压。
笔者为证监会持牌人，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几
笔者昨日汇丰控股公布全年业绩前的上午，获CNBC访问邀请，前瞻和预测业绩表现，笔者以电话与香港直播室主持人Emily Tan，以及两位新加坡直播室主持人Sri Jegarajah和Martin Soon一同对话。
Emily：「Dickie，你估计汇控业绩会如何？」
Dickie︰「个人认为，即使集团去年经调整税前盈利，跟市场预期接近，今年上半年盈利前景将较为暗淡。自从去年本港发生反修例事件，已对本港零售、餐饮和酒店业构成严重冲击，近期内地爆发新型肺炎疫情，更可能严重影响区内经济表现。集团未来半年的大中华地区业务，将会面对前所未有的挑战，全球经济增长亦难免受疫情影响。由于全球经济下行压力加大，各国央行倾向采取更宽松货币政策，从息差角度来看，对利息收入亦会构成负面影响。」
Emily：「集团近半税前利润都是来自香港，本港业务表现，对集团影响绝对是举足轻重。」
Sri：「你认为集团管理层，好像临时行政总裁祈耀年（Noel Quinn），表现是否称职？」
Dickie：「我相信对于集团主席杜嘉祺（Mark Tucker）而言，或会是一个不容易决定，祈耀年能否『坐正』仍然充满变数。但可以预期的情况是，未来集团仍然会有很多，大刀阔斧节省成本措施，甚至大规模的重组行动，特别是业绩表现差劲的部门，以及盈利能力欠佳的地区。还有，就是重组开支持续增加的预期下，或会影响未来派息稳定性。」
Emily︰「你认为集团业绩会否有甚么亮点？例如股份回购计划？」
Dickie：「我预期业绩公布后，汇控股价有机会进一步受压，并且影响整体大市表现。由于环球经济前景不明朗，加上集团未来要应付大规模重组开支，估计今年宣布新一轮回购计划机会不大。」
短期受压在所难免
汇控去年列帐基准除税前利润133亿美元，按年下跌33%，较预期为差。汇控当机立断进行重组，节省开支暂停回购，长远来说方向正确，但短线股价难免受压。
笔者为证监会持牌人，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几
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