基金俪人——恒安国际布局完善
艾琳
2020-02-07 04:18 HKT
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港股短短四个交易日从低位26145点，回升至最高27608点，反弹幅度高达5.6%或1463点。恒指从1月高位29174点跌至2月低位26145点，累积跌幅为10.4%或3029点，换句话说，港股是次反弹已达到先前跌幅接近50%，以超卖反弹来看，相信已相当够数。
另一个技术指标可留意1月29日留下的下跌裂口27774点，距离完成回补裂口不足200点，或有机会在昨晚夜期或今日触及，以完成整个反弹要求。早前推介买入CEC国际（759）及中国神华（1088），两者各自各精采，分别较推介前抽升最多18%及3.7%。市民对今次疫情恐慌远不及对日用品恐慌，盲抢厕纸与卫生巾又是一例。
市民恐慌抢购日用品
市传香港日用品即将短缺，即使供应商及零售商已作澄清，仍无阻市民在周三及周四分别抢购厕纸、面纸、卫生巾与蒸馏水等，维达（3331）固然是受惠股之一，但恒安国际（1044）才是盲抢真正受惠股。恒安主要收入分为卫生巾、一次性纸尿裤、纸巾及其他，四者分占集团总收益28.5%、7%、50.7%及13.8%。
值得注意的是，恒安卫生巾产品毛利率极高，达到70.3%；至于纸巾产品，在电商销售增长及造纸原料木浆价格于2019年上半年起回落的情况下，该分部毛利率从2018年中的19.2%，大幅回升至2019年中的25%。恒安早前表明，当木浆价格高企时，产品大致可维持稳定价格，如成本下降，预期收益提升将会相当明显。
恒安业务相对国际化，除于2017年入股马来西亚纸尿裤、卫生巾和纸巾产品生产商皇城集团外，在俄罗斯投资的纸尿裤厂房已于去年6月投产，加上在2018年4月在芬兰建造纸浆厂，反映恒安国际战略相对完善。投资者可候58.8元买入，年内以70元作目标。
笔者为证监会持牌人，客户并无持有上述股份。
艾琳
另一个技术指标可留意1月29日留下的下跌裂口27774点，距离完成回补裂口不足200点，或有机会在昨晚夜期或今日触及，以完成整个反弹要求。早前推介买入CEC国际（759）及中国神华（1088），两者各自各精采，分别较推介前抽升最多18%及3.7%。市民对今次疫情恐慌远不及对日用品恐慌，盲抢厕纸与卫生巾又是一例。
市民恐慌抢购日用品
市传香港日用品即将短缺，即使供应商及零售商已作澄清，仍无阻市民在周三及周四分别抢购厕纸、面纸、卫生巾与蒸馏水等，维达（3331）固然是受惠股之一，但恒安国际（1044）才是盲抢真正受惠股。恒安主要收入分为卫生巾、一次性纸尿裤、纸巾及其他，四者分占集团总收益28.5%、7%、50.7%及13.8%。
值得注意的是，恒安卫生巾产品毛利率极高，达到70.3%；至于纸巾产品，在电商销售增长及造纸原料木浆价格于2019年上半年起回落的情况下，该分部毛利率从2018年中的19.2%，大幅回升至2019年中的25%。恒安早前表明，当木浆价格高企时，产品大致可维持稳定价格，如成本下降，预期收益提升将会相当明显。
恒安业务相对国际化，除于2017年入股马来西亚纸尿裤、卫生巾和纸巾产品生产商皇城集团外，在俄罗斯投资的纸尿裤厂房已于去年6月投产，加上在2018年4月在芬兰建造纸浆厂，反映恒安国际战略相对完善。投资者可候58.8元买入，年内以70元作目标。
笔者为证监会持牌人，客户并无持有上述股份。
艾琳
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