财金解码——油股表现应较去年好
财金解码本报记者
2020-01-13 04:16 HKT
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不过，林嘉麒则认为金矿股较黄金ETF可取，因为金矿股走势未算完全跟足金价升幅，并具杠杆效应，且有望获全年业绩冲喜。行业中，林嘉麒看好山东黄金（1787），因去年上半年业绩较佳，无论收入和毛利率都有不俗表现；再者，此股营运效率高，亦较「细只」，资金较愿意炒，短期升上19元后，下一转可炒上22元。
晋裕环球资产管理高级投资分析师黄子燊表示，金价短期回调风险较高，因为最关键是美国击杀伊朗军头苏莱马尼后两日，期间无特别事发生，之后伊朗才称已自衞还击，特朗普亦指不打算再动用军力，地缘政治风险随之降低。
可是，黄子燊表示，中线而言，黄金值得加入个人投资组合，占10%不为过，原因是全球地缘风险增，宏观格局是中美两大国现冲突，因此金价调整至1450至1500美元会是好的买入点，年内有机会见1650美元。
投资工具方面，黄子燊认为，若用作对冲、分散个人投资组合风险，买入黄金ETF最直接；相反，如投机为主，可考虑金矿股，因为金矿股存在operating leverage（营运杠杆），如2019年涨幅可大于金价升幅，但始终是股票，会受到大市及自身营运能力影响。
石油方面，陈锦兴直言相比黄金看法较正面，因为地缘政治不稳令油价看涨；同时，石油组织及俄罗斯减产，即石油供应下跌，而今年全球经济增长较去年稳定，石油需求可增，有望带动油价向上，利好石油股。他补充，去年管网公司成立，其实长远对「三桶油」包括中石油（857）、中石化（386）及中海油（883）有利，当管网公司估值获市场调高，有助释放三桶油价值，加上去年市场焦点不在油股，相信今年资金有机会转炒此板块。
林嘉麒亦认为油股可「睇长少少」，虽然经济存在不确定性，但应比去年好，而且「三桶油」之前因内地成立管网公司而下滑，估值现正复修。林嘉麒补充，尽管期油价格于70美元遇阻力，但走势较落后的三桶油应有更多上升空间。
不过，黄子燊直言不太建议买入油股，纵使短期因地缘政治问题升了，但中线来看，基本面非特别支持油价向上。黄子燊指，有分析预测2020年石油将出现供过于求，原因之一是美国已从石油净入口国变成净出口国，故见不到油价有大升空间。他表示，油股只宜作投机部署，惟论上升动力短期其实有更好选择。
面对当前波动市，散户还可买入防守股「自保」，例如以收息为主的公用股、REITs及公路股，以深圳高速公路（548）为例，股息率可达7厘以上。然而，林嘉麒表示，虽然美伊关系紧张，但日圆汇价及10年期美国债券孳息率都未见大幅攀升，情况未去到资金大举流入公用板块避险，所以短期宁吼实个别防守力较强的股份如物管股，因外围打仗与中国无关，上周跌市时仍企稳甚至逆市上升。
陈锦兴亦指出，港股跌至28000点已见资金趁低吸纳，反映大众不是太恐慌，投资者宁入市买高回报股份多于避险资产，故公用股表现明显较弱，除非中美最终未能签成第一阶段商贸协议，公用股才有机会走高。若有意在个人投资组合加入防守股，除本地REITs之外，陈锦兴建议留意长江基建（1038），理由是集团业务国际化，风险较分散。
财金解码 本报记者
晋裕环球资产管理高级投资分析师黄子燊表示，金价短期回调风险较高，因为最关键是美国击杀伊朗军头苏莱马尼后两日，期间无特别事发生，之后伊朗才称已自衞还击，特朗普亦指不打算再动用军力，地缘政治风险随之降低。
可是，黄子燊表示，中线而言，黄金值得加入个人投资组合，占10%不为过，原因是全球地缘风险增，宏观格局是中美两大国现冲突，因此金价调整至1450至1500美元会是好的买入点，年内有机会见1650美元。
投资工具方面，黄子燊认为，若用作对冲、分散个人投资组合风险，买入黄金ETF最直接；相反，如投机为主，可考虑金矿股，因为金矿股存在operating leverage（营运杠杆），如2019年涨幅可大于金价升幅，但始终是股票，会受到大市及自身营运能力影响。
石油方面，陈锦兴直言相比黄金看法较正面，因为地缘政治不稳令油价看涨；同时，石油组织及俄罗斯减产，即石油供应下跌，而今年全球经济增长较去年稳定，石油需求可增，有望带动油价向上，利好石油股。他补充，去年管网公司成立，其实长远对「三桶油」包括中石油（857）、中石化（386）及中海油（883）有利，当管网公司估值获市场调高，有助释放三桶油价值，加上去年市场焦点不在油股，相信今年资金有机会转炒此板块。
林嘉麒亦认为油股可「睇长少少」，虽然经济存在不确定性，但应比去年好，而且「三桶油」之前因内地成立管网公司而下滑，估值现正复修。林嘉麒补充，尽管期油价格于70美元遇阻力，但走势较落后的三桶油应有更多上升空间。
不过，黄子燊直言不太建议买入油股，纵使短期因地缘政治问题升了，但中线来看，基本面非特别支持油价向上。黄子燊指，有分析预测2020年石油将出现供过于求，原因之一是美国已从石油净入口国变成净出口国，故见不到油价有大升空间。他表示，油股只宜作投机部署，惟论上升动力短期其实有更好选择。
面对当前波动市，散户还可买入防守股「自保」，例如以收息为主的公用股、REITs及公路股，以深圳高速公路（548）为例，股息率可达7厘以上。然而，林嘉麒表示，虽然美伊关系紧张，但日圆汇价及10年期美国债券孳息率都未见大幅攀升，情况未去到资金大举流入公用板块避险，所以短期宁吼实个别防守力较强的股份如物管股，因外围打仗与中国无关，上周跌市时仍企稳甚至逆市上升。
陈锦兴亦指出，港股跌至28000点已见资金趁低吸纳，反映大众不是太恐慌，投资者宁入市买高回报股份多于避险资产，故公用股表现明显较弱，除非中美最终未能签成第一阶段商贸协议，公用股才有机会走高。若有意在个人投资组合加入防守股，除本地REITs之外，陈锦兴建议留意长江基建（1038），理由是集团业务国际化，风险较分散。
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