汇市焦点——油价或有助推升加元

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郑广复

2020-01-06 04:17 HKT

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产经专栏

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　　伊朗第二号军事人物被美军所杀的消息，随即刺激国际油价急升，CME纽约2月期油一度升至每桶64.09美元，收报63.04美元。部份投资者担心，伊朗的报复行动或令原油供应减少，例如再次封锁翟尔木兹海峡，这个中东对外输出原油的主要通道，但这样美军很可能会派遣海军至相关水域保护该航道。至于原油供应会否受到影响，首先，油组在上月初的会议上同意进一步减产，其一反映原油供应并不短缺，其二反映环球经济表现低迷，原油需求并未持续扩大，而上周五油价急升必然是炒家所为，企业不可能因为一个消息就立场进场买期油对冲！
64美元为短期重要阻力
假设事件没有继续发酵，纽油难以突破64美元重要阻力，但短期内，纽油应可守稳在60美元以上波动，并随事件发展向上突破或大幅回落，一旦突破64美元，油价有机会挑战75美元。不过，油价借事件向上突破是因为美元重新走弱的其中结果，这亦从国际金价在平安夜当天重上1500美元得以反映。不过，要油价上升的影响反映到消费者物价上需要很长时间（短期急升数十美元，影响应该较明显），理由是油价占商品价格指数的比重很小。
澳洲储备银行在2018年4月公布的数据显示，油价仅占整体商品价格指数2.7%，反而液态天然气比重达到10.3%，即使油价有一定的杠杆效应，例如制造业、运输及开采用原油成本都会计入制成品价格，占比亦不大。况且，现今世界GDP增长以高科技产品推动，其附加价值远超原料成本价，油价在当中的占比更小。另一方面，非美货币兑美元同步升值亦可抵销油价上升的影响，而美国因已成为全球最大产油国，且足以对外输出石油，油价上升反而有利美国能源企业增加原油出口，故现阶段就担心油价会推高通胀，打击经济言之尚早。
欧罗20日线应有支持
上周五非美货币虽受上述事件影响而急跌，但最终亦能收复大部份失地。欧罗兑美元跌至1.1125，触及20日SMA（1.1125）后反弹至1.1155以上收市，短期以该平均线为首个重要支持，若然失守，则以20周SMA（1.1065）为另一重要支持，除非签署美、中首阶段协议预期落空，否则，欧罗兑美元不太可能跌穿1.10，短期仍然倾向上试1.1300及1.1500。
澳元走势突破挑战0.74
位于风眼的澳元理应更受美、中贸易谈判进展影响，澳元兑美元自去年12月初以来走势反复向上，12月底更明显升破2018年1月以来的下降趋势，以反弹该段跌浪50%计，汇价有望升至0.7400才再遇到阻力，短期0.6930为首个支持位，即使失守亦可望在20日SMA（0.6904）回稳并重括升势。加元亦是笔者较为看好的货币，其一是加拿大经济表现与美国相若，亦是曾加息三次的主要经济体，美墨加协议亦已通过，令加拿大免受贸易战影响。技术上，美元兑加元上周收报1.3001，失守了2018年10月下旬以来的重要支持位1.3015，月线图亦反映汇价自2018年12月以来呈一浪低于一浪形态，故维持1.2050为中期目标。
资深外汇评论员
郑广复