【deepthroat】全球最大对冲基金老板：对中国崛起视而不见错失太多机会
西方对中国太多偏见，但也不是所有人都不知真实的情况。投资人的嗅觉最灵敏，思维最现实，就会发现西方天天说中国会崩溃，说了几十年，结果中国没有崩溃，而且逐步逼近世界第一。全球最大对冲基金老板、桥水基金创办人达里奥在英国《金融时报》撰文，请大家不要对中国崛起视而不见，否则你会错过很多机会。可以看看他怎样说。
从我记得的年代开始，人们就说中国不可能成功，他们说共产主义是行不通的，专制主义行不通。中国人没有创造力。他们有一个大问题，就是银行坏账和房地产投机。然而，现实上我们每天却看到中国以特殊的方式取得成功。
中国已经实现了世界上最低的新冠确诊率。在过去的一年里，它的经济增长率接近5%，而没有将债务货币化，而所有其他主要经济体都在收缩。 国的生产量大于消费量，而且与美国和许多西方国家不同，中国的国际收支是有顺差的。今年全球近一半的首次公开募股将在中国进行，包括蚂蚁集团300亿美元的上市，是全球有史以来最大的一次。就连特斯拉最畅销的Model 3汽车，也可能很快完全在中国制造。
世界秩序正在发生变化，然而很多人却因为持续的反华偏见，而忽略了这一点。中国的非凡表现并不新鲜。事实上，除了1839-1949年的「屈辱世纪」， 中国在历史上一直是世界上最强大的国家和文化之一。就在过去的40年里，它的经济变化令人瞩目。无论你对中国的「国家资本主义」有什么批评，你都不能说它没有成功，即使你强烈反对北京的做法。
当我36年前第一次访问中国时，我会把只值10美元的袖珍计算机送给中国高级官员，他们认为那是奇迹般的设备。现在，中国在先进技术方面与美国相媲美，并可能在5年内进占领先地位。自1984年以来，中国人均收入增长了30多倍，预期寿命增加了10年，贫困率几乎降为零。1990年，中国第一个股票市场启动，由我认识的7个爱国青年设计。此后，它已成为世界第二大市场。
这一切都说明，中国的崛起对政治、经济和投资都有巨大的影响。在政治上，中国问题已经成为美国两党的主要议题，美国担心中国的崛起，全球影响力扩散，反对中国的专制模式和对待新疆维吾尔族穆斯林等少数民族的手法。中国反驳说，需要强硬的手腕来维持秩序，在其境内发生的事情是它的事情，美国也有自己的人权问题。中国对台湾、香港等地区的主权也是争议激烈的大问题。没有人知道这些紧张局势会如何发展，但它们会影响到我们所有人。
同时，中国的经济规模与美国大致相同，而且扩张速度更快，所以时间是站在中国这边的。它拥有越来越多的受过良好教育的人口，拥有世界上大约三分之一的科技大学专业，是美国份额的三倍。它还生产和收集了大量的数据，要用人工智能来处理。对很多西方人来说，这有国家监控的阴暗面。但对许多中国人来说，它强化了积极的社会规范，同时也有望带来巨大的效率。一种看待中国相对力量的方式是: 中国的人口是美国的4倍，当中国的人均收入在将来25年左右达到美国的一半时，其经济规模将是美国的两倍。
最后，是投资方面的影响。作为一个全球宏观投资者，我经常思考应该在哪里投多少钱，看基本面和别人的定位。中国的基本面很好，资产的价格相对有吸引力，全球对中国的股票和债券都是低配。目前这些占国外投资组合对中国市场的持股只是3%或更少，若以中性权重计，对中国的投资应占比接近15%。
这种差异至少部分是由于反华偏见造成的。我认为这种情况即将改变。 中国市场正在向外国人开放，外国人现在至少可以进入60%的市场，而2015年只有1%。主要指数有关中国投资的基准权重正在上升。因此，我预计中国将享受有利的资本流入，这将支持已经处于两年高位的货币，也支持金融市场。所有这些都表明，我的投资组合应该增持中国投资的比重。
当然，任何国家都有可能出问题。北京可能不会坚持目前的经济改革路线，尽管我怀疑这是否会发生。美国和中国也在贸易、技术、地缘政治、资本市场和军事实力方面展开激烈竞争，有人说是战争。没有人能够知道这些战争会有多严重，哪个国家会赢，或者如何赢。这就是为什么我将资金分散配置到这两个国家的原因。
从长远来看，永恒而普遍的真理决定了国家的成败原因。简而言之，当帝国的生产力高，财政健全，赚的比花的多，资产增加速度快于负债时，帝国就会崛起。当他们的人民受过良好的教育，努力工作，行为文明时，这种情况往往会发生。正如我在一项正在进行的研究中所记载的那样，客观地比较中国和美国在这些方面的情况，基本面显然对中国有利。
偏见和误解总是让人看不到机会。所以，如果你一直对中国持怀疑态度，但发现这种态度与中国现实发生的事情不相符时，我建议你理清思路。同样，对于美国发生的事件，及其在世界变化中的地位，也是如此。美国大选前夕，是反思这两方面的好时机。
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编按：原题为：「全球最大对冲基金老板: 不要对中国崛起视而不见 偏见令人盲目 错失太多机会」
原文刊于《巴士的报》
