【金融High Tea】短期两个后续风险
上周五恒指大跌557点，跌幅2.2%，指数跌到落24700点水平。内地上证指数收报3196点，下跌3.9%，跌幅比港股大。恒指和上证一样，连续两日从高位回落。
这轮风暴主要由美国要求中国关闭驻休斯敦总领事馆引发，中国在上周五作出报复，要求关闭美国驻成都的总领事馆。另外，美国国务卿蓬佩奥在加州发表「新冷战宣言」，呼吁世界和中国人民改变中共行为，又话要建立全球民主联盟，很明显是要围堵中国。蓬佩奥这样激烈的措词，激发金融市场的反应，上周五人民币兑美元急插200点子，跌穿1美元兑7元人民币的水平。
军工股票 狂升急挫
上周五A股大跌，上证跌幅不算厉害，但内地创业板大跌6.1%，科创50大更跌7%，A股当日市值蒸发3.3万亿元。北向资金净卖出163.6亿元，加上之前的一日，两日净卖出达200亿元。7月初内地股市牛气冲天，好友笑逐颜开，但这两日已笑不出来。
论走势，比较夸张的算是军工股，例如中航科工（2357），中航科工上周四收报4.54元，上周五朝早因为中美关系紧张，股价急抽上5元，大升10%，但随即见顶回落，回插至午后的4.38元，由高位最多回插12%，收市倒跌2%，报4.45元。军工股大上大落，反映近排股市走势，再一次印证我经常讲的「有食唔食，罪大恶极」。军工股短期波幅都有得炒，实行低揸高沽策略。股市狂升暴跌相当野蛮，炒股要灵活走位严守止蚀。
政治市虽然难估，但短期内应该不会有甚么好消息。在11月美国总统大选前，相信美国总统特朗普仍会向中国发动连番攻击，以图激怒中国，令两国冲突升温，希望借外敌来提振自己选情。未来除了中美关系紧张这个底因外，短期内还有两个因素会拖住股市。
美国经济 再次探底
第一是美国经济，美国经济有疑似探底的感觉。前大摩策略师罗奇说，按一般估计，经济急插反弹之后，都会有二次探底的可能。现时美国疫情持续恶化，恐怕美国经济会出现二次探底。美国经济数据亦印证这个走势，上周四美国公布最近一周的首次申领救济人数141.6万人，高过市场预期的130万人，是连续15星期下跌后再度回升，显示早前「黑人的命也是命」的全国性示威加上疫情再度爆发，对经济压力逐步浮现出来。
共和党人建议把7月底期满的失业补贴，延续至今年底，金额由现时的每周600美元，减至每月400美元或每周100美元，此前的每周600美元太慷慨，令很多人都不愿意工作，减少补贴金相信会逼到更多人就业。美国经济总体状况并不理想，有可能出现二次探底。
第二，香港可能会取消9月立法会选举。按目前疫情状况和政府吹出来的风声，取消选举机会超过一半。若然如此，恐怕美国会此为由，再度攻击香港和中国，对股市构成压力。虽然港股近期已从高位回落近2000点，但有可能还要回落得深一些。
延后选举 料惹批评
有朋友问，现时中美这样状况，是否应该出清股票走人呢？我觉得政治市很难搞，因为源于主要玩家一念之间，特别是特朗普纯粹以选举为考量，甚么事情都可以做到得出，可测性比较低。不过，我有个另类一些的想法，虽然股市可能会继续回吐，但如果美国经济出现大问题，联储局会更滥地印钞，在水涨船高下，股市不会跌得到哪里去。像科技股，如果上升的时候追货，下跌时沽货，会输好多。
中美关系现时即使不是战云密布，也是炮声隆隆，的确对股市有冲击，就算中港股市跌完，美股还可能会再跌，但也不宜看得太淡，在股份回吐得比较深的时候，反而可以趁低吸纳，慢慢储一些货，到股份反弹上升时，也不要死揸，揾位沽出。宏观而言，股市中线仍有得炒。
港版纳指今日正式登场，在30只恒生科技成份股当中，比重最大的5只股份，上周五全部急跌，腾讯（700）跌5.2%，阿里巴巴（9988）跌3.1%，美团点评（3690）跌4.2%，小米集团（1810）跌5.3%，从事实业的舜宇光学（2382）跌得比较少，跌1.2%。相信港版纳指上场后，仍会继续回吐，要找到底部才会再度炒作。
港版纳指 一出就回
早前科技股炒得热烘烘时，阿里巴巴最高升到263元，上周五跌3%，收报239元。虽然看似仍未跌够，但我觉得阿里巴巴下探至225元的50天线的水平左右会有支持，若在220元买入，一成止蚀到198元才打靶，有一定防守性。
科技股和药股早期升得太多，调整一下会更健康。像中生制药（1177）上周五急插8.6%，收报9.94元，原因是公司主要股东兼首席执行长谢炳，以折让3.5%减持3亿股股份，套现31.5亿元。看中生制药走势图，一年低位5.787元，高位11.24元，上周从高位回吐，刚跌穿10天线的10元，仍未到50天线的9.268元，距8.337元的100天线还有很大距离。问题不是中生很差，而是股价升得太急，4月开始由6元多的低位急抽而上，升穿11元，升得这样急，大股东减持一些也很正常。毕竟大股东手上无论有多少股票，都是纸上财富，沽出部份货有31亿元落袋，才是真实财产。所以不能单纯见到大股东套现，就是以为是股价见顶讯号。大股东的心态与小股东不同，加上不是市道很好的时候，根本沽不到货，他们沽货一定是好市时。
中生制药 唔低唔买
如果小股东觉得大市前景不是太悲观的话，应该坚持低揸高沽策略，像中生制药至少等回到50天线或9.2元左右才吸纳，会比较安全。在9.2元买，定10%止蚀，要到8.28元才需要打靶，跌到8.28元，即是连100天线也跌穿，会有破位向下的大风险，打靶也不足惜。若把买入价放低到8.6元才入，虽然未必入到，但入到后打靶位7.74元，已近250天线，风险就再低一些。所以买股不但要等回吐才买，还要是定出10%之后的打靶位，打靶位在大位之下，例如100天线这些重要阻力位以下，因为跌穿重要阻力位的机会较细，就可以减少需要止蚀的机会。
虽说股市宏观依然会回吐，却比较难狂插，这个世界有很多事情都是估不到的，例如中美真的打起仗来，股市调整幅度会深很多，所以候低买入，止蚀位可以放得更低，是保住命仔的最好方法。
陆羽仁
原文刊于《头条日报》
