卢永雄 - 不要和阿爷对赌｜巴士的点评
2024年开年不久，内地和香港股市迭创新低。股市是经济的晴雨表，股市不振，多多少少都反映投资者对经济未来信心不足。在此时候，阿爷马上出招，而且出招的力度比预期大，显示不是只是口讲，还有实质措施，力撑经济。
人民银行在周三宣布，降低银行存款准备金率0.5个百分点，以及定向降息，降低支持农村和小企的再贷款、再贴现率0.25个百分点，从2%下调到1.75%。单是降准已释放1万亿元人民币流动资金。
阿爷下大决心推动经济，可以从几方面看得出来。
第一，高调宣布。过去降准降息都只会在人民银行网站，以一纸通告发布消息，今次由央行行长潘功胜在新闻发布会上宣布，实属首次，表明阿爷是想向市场传递一个非常重视宽松货币的信号，提振市场信心。
第二，实际力度大。今次降准降息同时宣布，双管齐下，特别是降低银行存款准备金率，一次降0.5个百分点，相较2022年以来每次降0.25个百分点的下降幅度，超出预期。银行存款准备金率是银行收到存款后要保留不能外借的比率。银行存款准备金率越高，意味着能借出市场的贷款越少，降低存款准备金率意味着银行有更多资金可以放出街。由于减息会令息差收窄，银行收益会减少，对银行经营有压力。但降准则为银行减压，今次一下子降准0.5个百分点，等于降低金融机构资金成本150亿，
第三，提早执行。今次降准从公布到正式实施比过去提前了12天，显示中央是想快速扶持市场，能早一天就是一天。其实去年中国GDP增长有5.2%，虽然不算差，但是连续三个月出现通缩的状况，12月消费者价格指数（CPI）同比降0.3%，生产者价格指数（PPI）同比降2.7%，令人感觉到消费和投资信心疲弱，就直接打开了降准和减息的窗口。
经济信心不足有几个原因，第一，美国暴力加息5厘，令环球资金紧张，整体压力甚大。第二，疫情打击令人记忆犹新，影响消费信心。第三，3年多前，内地开始为楼巿股市减压，划出「3条红线」控制内房商借贷，刺破楼巿泡沫；亦叫停了蚂蚁金服上市，刺破了科技股泡沫。
这些挤出泡沫的措施，在当时绝对有需要，但是就形成市场的信心不足，怕中央仍是想控制楼巿股市。
但投资市场不振，倒过头来影响了消费的信心。如今中央双管齐下，大力出招，就是想逆转市场的预期，传达了清楚的讯息，中央是要提振经济，支撑股巿。
这些猛招初步见到成效，在央行宣布降准及局部降息，中国资产直线拉升内地和香港股市应声向上，人民币汇率也直线拉升。
按过去的经验，不要和阿爷对赌，他造好你不要走去唱淡。
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卢永雄
