周显 - 美债因无人买而高息｜政政经经
周显
2023-10-12 00:00 HKT
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现时美国债券的息率是4.7%，如果对照失业率，则仍然维持在3.8%的低位，接近全民就业，表面上好像很正常。
再对比消费者价格指数（CPI）通胀数据，按年升3.7%。这即是说，国债利息减去通胀，还有1%的净赚，虽然很不错，但也很正常。
然而，由于过去的利率太低，而且低息的时间又维持了太久，足足有十多年之外，不同的金融机构已累积买了太多美债，而由于加息，旧的美债因而贬值，这令到持有大量美债的金融机构的资产贬值，造成了金融危机，例如矽谷银行的倒闭，正是因此。
这也即是说，为了金融安全，美国非得减息不可。然而，为何它宁愿联储局史无前例地亏损1000亿美元，也不肯减息呢？
答案是：包括中国在内的各个大国，均在持续减持美债，甚至连美国的小弟如日本，也在减持。中国的减持原因，是为了减轻政治风险，以免因台海战争而被没收债权，至于日本和其他国家，就只是为了经济风险，不看好美债的未来。
所以，美债的维持高利率，原因只有一个，就是无人买，用高息来吸引买家。
周显
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