港股欠缺基本因素，暂只宜短炒
耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬表示，本周全球股票市场的焦点，定必是本周一全球金融市场上演了一套「黑色星期一」股灾大逃杀；但今次的股灾对投资者来说，可谓完全没有预兆，事缘今次股灾的原因令投资者哑口无言，因为近两年的大跌市通常是因为美国减息步伐放慢，令股市作出急促调整，但是次调整的理由，则是市场忧虑美国经济出现硬著陆，令减息压力大增，此言论可谓令投资者「抓晒头」；而另一个说法，则是因为日本启动货币政策正常化，驱使日圆汇率急剧上升，引发大量日圆拆仓潮，令股票市场出现沽货套现的现象。笔者较为认同后者的说法，相信日圆汇率急涨是导致今次「黑色星期一」全球股灾的元凶；原因是今次的股灾是先由日经带动：日经当日急跌4451点，低见31,458，与上月创下的新高相比，不足一个月，足足调整了近11,000点，累积升幅可谓全部蒸发；除令指数出现史上最大的单日跌幅外，更有理由相信令全球股票市场当日出现骨牌效应。
除了日经指数外，一直与其并肩作战的台湾加权指数在该天更曾跌穿20,000水准，一度低见19,815，与上月高位24,416相比，同様地不足一个月已下调了逾4,500点之多。其他亚洲主要金融市场可谓无一幸免，连首尔综合指数在该天收市亦跌8.77%，创下2008年10月以来最大单日跌幅。而一向肩负全球股市领航者角色的道指亦在该天低见38,703，与上月高位41,198相比，下调近2,500点。纳指亦不能独善其身，该天低见16,682，与上月高位18,647相比，亦已下调近2,000点。尽管本周二曾被血洗的股票市场一度作出报复式反弹，跌市元凶日经率先升近3,000点之多，带动全球股市(香港除外)出现急促反弹；但外间预料，九霄惊魂会继续上演，环球金融市场短期震荡序幕相信已经展开，大上大落的情况会相继出现。
图：耀才证劵执行董事兼行政总裁许绎彬
谈回港股，仍然是用不值一提来形容，原因是港股在「黑色星期一」虽有跟随下跌，但只下跌247点，从点数看来，以为港股好「硬净」，但不知「好嬲定好笑」，当全球股市在本周二出现报复式反弹时，香港则反而是跌市收场；如投资者用「硬净」来形容港股，笔者则有所保留，事关港股其实在上周已经参加了高台跳水专案，在无缘无故的情况下，已表演了「直插冇水花」，急跌低见16,865；与上月高位18,371相比，下跌超过1,500点，跌幅其实也相当惊人；因此，其实未到「黑色星期一」早已被洗仓；另一个看法则是，外资对港股的持仓比例可谓非常之少，甚至可能是「零」，所以当出现全球股票市场因日元急升，而出现从资本市场沽货套现时，香港股市根本没有货可以套现，所以出现此情况，不知是「幸运」还是「不幸」。
由于港股欠缺自理能力，已不是今时今日才知悉的问题，如要依靠或等待港府推出振兴资本市场措施，相信谈何容易；现阶段唯有希望中央政府能突然出招救经济，挽救资本市场，从而使Ａ股反弹，带动港股在有成交配合下作出相应的反弹，否则未来港股仍会出现日上日落的格局。建议投资者静观其变，只宜候位短炒，当大市在回落时买入反弹力高的蓝筹份子，在反弹时就沽出；提到反弹力高的蓝筹，相信望来望去，暂仍得腾讯(0700)值得关注。
