港股缺乏根基
港股踏入「七翻生」月交易日，确实有种「翻生」的感觉，曾再次在不足900亿成交下，重返20天线（即19,300点）水平，更一度在本周二只有761亿的情况下，直逼19,500点水平，带动大市有个好开始。除了被视为稳胆的股皇腾讯（00700）、阿里（09988）、美团（03690）及交易所（0388）等反弹先锋外；汽车股比亚廸（01211）急升及狮皇汇丰（00005）亦创新高；加上医药股的配合下，成为带动大市谷底回升的主要动力。
然而，当投资者满以为连续升穿10、20及50天线后便可以较为睇好，又似乎是言之尚早，昨天在国内数据强差人意的打击下，令人民币再度转弱，恒指因而又无声无色作出回吐，再次跌穿20天线（约19,300点水平），更低见19,100点，后市又变得复杂难料。
笔者认为，在七月伊始，港股有一个好开始的原因，相信是受美国财政部长耶伦即将于本月6日至9日访问中国所带动，耶伦是次访问是继国务卿布林肯之后，不足一个月内第二位美国重要官员访问中国。上次布林肯与国家主席会面后，并没有带来什么惊喜，不但中港两地股票市场同样没有半点涟漪，港股更在布林肯访华回国后开始持续下沉。
今次耶伦访华，投资者就继续憧憬会为中美关系带来好消息，除商贸外，人民币汇率会否因是次会面而可扭转近期的弱势等，均是中港投资者的盼望。此外，外界普遍认为耶伦对华的言论一向属温和「鸽派」，预期耶伦此行可协助缓和陷入持续胶著的美中紧张关系。因此消息一出，汇市及股市似有偷步炒的迹象，美元兑人民币的汇率确实曾作出零星反弹，从而刺激港股有所反应，且修复19,300点水平，但成交仍维持在不足1,000亿，暂未见其真实的气势。
究竟人民币汇率或港股现水平属是「真反弹」还是「死猫弹」？仍需时间确认；港股在缺乏基础下，人民币汇率偶有所回落，便会「震散」；而在低成交下，板槐只会作轮流炒作，就如今日炒汽车，明日就沽汽车将资金转移医药等现象。
笔者建议投资者现阶段不适宜过勇，不过，若投资者认为耶伦是次访华，会带来「真实的惊喜」，或认为「七翻生」的上半月走势会好像「六绝月」上半月般向好，或人民币汇率有望进一步回升，不妨先行留意交易所（00388）的走势，可能会带来启示。
笔者：许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事
负责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。
