快手次季经调整少赚30%胜预期 受AI训练支出拖累 可灵AI收入增两倍
发布时间：16:57 2026-08-19 HKT
快手（1024）2026年次季营收录得355.35亿元（人民币，下同），按年增长1.4%，略胜市场预期的355.1亿元；受AI训练支出拖累，经调整利润录得39.13亿元，按年下跌约30.3%，同样优于预期的38.9亿元。
快手次季研发开支由2025年同期的34亿元增加34.7%至46亿元，主要由于集团加大对AI的投入，包括相关训练支出。
可灵AI收入增两倍 其他服务急增18.5%
分业务板块来看，其他服务收入由2025年同期的52亿元增加18.5%至62亿元，增长主要由可灵AI业务驱动。可灵AI业务的增长，得益于先进的AI技术及卓越的产品性能。
公司表示，可灵AI商业化增长强劲，季内营业收入突破8.5亿元，按年飙升逾两倍，续领全球AI视频生成行业商业化进程。增长动力来自模型能力突破、产品功能完善及应用场景渗透深化。
线上营销稳守206亿 新商季增近一成
线上营销服务收入为206亿元，按年增加4.4%，主要受惠于集团提供基于场景的营销素材生成能力，满足不同行业及客户需求，推动线上营销消耗增加。
公司表示，电商营销服务在全域流量融合与品牌商家专项下展现韧性，净成交ROI产品持续升级，通过完善全场景净成交出价能力，及持续迭代出价机制与模型策略，客户渗透率已由首季的45.0%提升至次季的55.0%，有效帮助商家降低退货率。次季新入驻商家规模按年增长，按季增长近10.0%。
直播缩13.5% 推百川计划救供给
直播业务收入为87亿元，按年减少13.5%，公司表示主要是由于集团持续建立丰富及健康的直播生态系统，以及多元化优质内容。
快手称，集团聚焦供给侧健康发展，结合AI赋能直播产品，推动生态提质与产品侧创新。供给方面，推出「百川计划」，通过拉新激励、冷启扶持与健康生态治理，带动公会新主播供给稳步提升，新主播冷启效率持续改善。同时，集团加强独立主播运营，聚焦挖掘培育高价值独立主播，以精细化运营稳固直播供给基本盘。
用户活跃度稳步提升
2026年第二季度，快手应用平均日活跃用户达4.123亿，平均月活跃用户达7.973亿，按年均略有增长。
程一笑：AI视频生成赛道潜力巨大
首席执行官程一笑于业绩会上表示，AI视频生成赛道为一个价值1,500亿美元的庞大市场，AI视频生成模型具极大渗透潜力。他指行业现时百花齐放，惟相较大语言模型，视频生成赛道头部效应明显，对算力、数据及人才技术门槛更高。
程一笑介绍，可灵AI团队接连推出多个全球首创模型，近期亦完成独立融资。可灵AI为全球首个实现原生4K直出的视频模型，用户可一键生成4K视频，画面清晰度及细节表现更佳。他对可灵AI长期竞争力充满信心。
AI渗透营销与研发 代码贡献率突破60%
除可灵外，快手将AI全面应用于营销、推荐系统及内部研发，涵盖素材生成、智能出价及生成式推荐等场景。Agent系统可结合客户投放数据提供自学习投放策略。程一笑引述数据，研发人员平均需求交付周期按季缩短逾10%，AI代码贡献率突破60%，内部员工产品渗透率超90%，同时亦向外输出大模型能力。
电商业务聚焦降本增效 短剧成增长引擎
面对宏观需求承压及行业竞争加剧，程一笑指商家核心诉求为经营确定性，平台调整供给团队分工，针对不同类型商家匹配差异化资源，重点扶持品牌大商及产业带商家。他强调，AI已深度应用于素材生产、智能营销、智能售后及客服等场景，协助商家降本增效。
程一笑预期下半年电商营销及佣金收入仍承压，平台将流量向具长期经营实力商家倾斜。消费大盘处于温和修复过程，用户从可选消费向必选消费迁移延续，单纯依靠流量红利的增长方式已过去。
他又称，短剧成为核心增长引擎，AI显著降低剧集生产成本及制作周期。2025年快手短剧剧集为6万部，2026年预计达50万部，7月短剧用户日均曝光已达2.3亿。未来可延伸至IP衍生、互动剧、虚拟陪伴及文旅文创等领域。此外，生活服务及游戏板块仍有挖掘空间。
AI提升广告效率 下半年自由现金流料转正
程一笑表示，AI同时成为广告提效核心工具，一方面降低营销素材生产门槛，另一方面渗入商机洞察、选品建议、投放诊断及智能客服全流程，将大量人工环节标准化及自动化。
针对可灵AI独立融资后现金流变化，程一笑表示将透过租赁方式灵活解决算力需求，优化资金配置。二季度自由现金流已录得正数，目标下半年集团层面自由现金流维持正数。股东回报方面，今年累计完成约20亿港元股份回购及30亿港元现金分红，预计2026年全年股东回报总额将超越去年水平。程一笑强调，会维持审慎财务纪律，平衡业务扩张与股东回报。
