恒指升319点重上两万六 小米飙7%领涨 MINIMAX劲升13% 专家：科技股资金分化｜港股收市

港股5月开局造好，金融及科技股合力推动恒指重上两万六关，收报26094点，升319点。多只AI概念半新股热炒。在北水缺席下，大市成交缩至1769亿元。

恒指承接外围气氛高开362点，最多曾升550点，但午后出现获利回吐，收市前升幅收窄至315点，终收报26095点，升319点。国指收报8774点，升92点。科指收报4976点，升105点或2.2%。

阿里升近半成 百度扬4%

科技股撑市，小米（1810）急升6.8%收报30.98元，成表现最好蓝筹股，小米汽车4月交付量超过3万辆，按月增长50%，新一代SU7锁单已超过7万辆。阿里巴巴（9988）升4.5%报131.7元；百度（9888）升3.5%报122.8元；美团（3690）升1.4%报84.45元；腾讯（700）升1.1%报473元。

群核涨19% 光通讯股曦智升15%

AI概念股继续热炒，半新股的「六小龙」群核科技（068）飙升18.6%报27元。AI大模型股MINIMAX（100）涨12.6%报803元；智谱（2513）升10.3%报957元。至于光通讯板块的剑桥科技（6166）抽升16.4%报142元；曦智科技（1879）升15.2%报938元；长飞光纤（6869）涨12.5%报223.8元。

高盛对MINIMAX目标价1000元 看中美大模型差距收窄

高盛指，中国基础模型与美国模型的差距正在收窄，改善企业定价能力，龙头公司的资本开支仍处于可控水平，于2026预期占经营现金流的60%，低于美国同业的90%，带动AI模型及云端业务增长及利润率改善。该行看好阿里巴巴旗下阿里云3月底止季度收入按年增长40%，较前一季的36%加速；并上调MINIMAX目标价，基本情景目标价为1000元，预期其即将推出的Hailuo 3成为关键催化剂。

金融股受捧，汇控（005）绩前升2.3%收报143.4元；友邦（1299）升1.1%报86元；港交所（388）升0.6%报415元。

大摩上调楼价升幅 恒地大涨5%

摩根士丹利上调今年本港楼价升幅，从10%上调至12%，并预期2027年再升5%。本地地产股落镬，恒地（012）大升4.9%报32.3元；新世界（017）涨2.1%报8.7元；新地（016）升1.7%报138.1元。

李明德：韩国资金买AI港股 带动其他外资流入

大圣资产管理投资经理李明德表示，港股气氛持续向好，部分板块「肯企喺度唔跌」，相信短期在26000至26500点上落，如北水周三回归后大市成交持续达到2500亿元以上，将可看高一线，第二季或见27000点。他提及，今年韩国资金成AI股的推动力之一，当这些资金持续流入，将可吸引其他外资配置更多港股。

腾讯估值落后AI概念半新股

他指出，投资者对港股科技股偏好分化，多只AI概念半新股，以及阿里、百度等积极部署AI晶片的企业，明显受到资金追捧；但腾讯等一些传统科技股因未见积极AI进展，暂时估值仅与零售股相若，相信有关趋势仍持续。

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1215：港股北水暂停，但5月开局顺利，恒指今早高开361点后，走势反复，但一直维持升势，最多曾升550点，高见26326点，截至中午则报26215点，升438点或1.7%，半日成交1,076亿元。科指中午报5010点，升139点或2.86%。

小米半日升近9%

蓝筹股中，由阿里（9988）及小米（1810）领涨大市，半日股价分别升5.6%及8.8%，连同明日放榜的汇丰（005）升2.1%，为3只贡献恒指升幅最多股份。相反，石油股下挫，中海油（883）及中石油（857）分别跌2.5%及2%。

消息面上，小米汽车公布4月交付量突破3万辆，较3月进一步提升，而新一代SU7锁单更已逾7万辆。门店方面，小米汽车4月新增5间门店，现时全国143个城市共有495间门店；5月计划再开2间，覆盖宿州、蚌埠两个新城市。截至4月30日，全国服务网点已增至286个，覆盖165个城市。

单计股价变幅，除了阿里及小米外，信义光能（968）升5.6%，百度（9888）及恒地（012）亦升4.6%，为表现最佳蓝筹之一。

高盛看好MiniMax及阿里

市场焦点中，AI概念股明显受捧，其中MiniMax（100）半日升逾一成，同业智谱（2513）亦升4.8%。高盛发报告指出，聚焦中国AI模型发展的5个关键辩论，包括中美模型差距、竞争格局、词元（token）扩散速度、国产芯片转向及消费级AI代理。将MiniMax评级从「中性」上调至「买入」，并预期阿里（9988）云端业务收入增长将加速。

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0930：港股今日（4日）将迎来传统「五穷月」开局 ，有分析指港股实际上已是「穷过后」的状态，料出现大跌可能性较低，恒指5月或将持续围绕26000点关上落。要留意的是，内地A股继续假期休市，北水将会暂停，直至周三（6日）复市。

美引导霍尔木兹海峡船只离开

外围方面，美国总统特朗普宣布，美国周一（4日）起将展开「自由计划」（Project Freedom）行动，引导受困于霍尔木兹海峡的船只离开。他同时警告，若此项人道主义行动遭遇任何阻挠，将不得不采取强硬手段予以应对。国际油价今早则冲高回落，其中布兰特期油曾高见108.79美元，暂报107.61美元，跌约0.5%；ＷTI期油亦暂跌约0.6%至101.3美元。

近5年「五穷月」4「不穷」

港股方面，恒指今早高开361点，报26138点。根据数据统计，过去5年中的「五穷月」，有4个月反传统「不穷」，恒指均录得升幅，只有2023年录得8.3%跌幅。香港股票分析师协会副主席郭思治表示，按照传统，港股3至4月炒业绩和除净，5月实际上已是「穷过后」状态，毋须过度忧虑。

郭思治：5月围绕26000徘徊

郭思治续指，中东战事虽尚未解决，但预期对金融市场的冲击力道较初期减弱，美股标指和纳指近期屡创新高，为港股带来防守性，料港股5月将围绕26000点关徘徊，短期出现大跌可能性低。恒指今日有望承接外围高开，惟缺乏北水流入，或限制港股今日升幅。

聂振邦：中美元首会晤或影响大市

高歌证券金融首席分析师聂振邦则说 ，5月上旬中东局势仍主导市场重要因素，但进入5月中下旬，腾讯（700）、阿里巴巴（9988）等大型科技股业绩，以及中美元首会晤的预期，将成为影响港股走势的主要因素，料恒指今日有望上试26000关，惟后市企稳26500点之上，走势才趋明朗。

蓝筹股中，内房股表现佳，中海外（688）高开5.3%；龙湖（960）升逾3%；润地（1109）亦升1.5%。

科网股普遍向上，阿里巴巴（9988）开市升2.2%；腾讯（700）升0.4%；美团（3690）升0.9%；京东（9618）升1%；百度（9888）则升3.6%。

多间车企公布4月数据

汽车股方面，多间车企公布4月数据，其中小米（1810）4月交付量超过3万辆，股价开市升0.14%；比亚迪（1211）4月销售32.1万辆，其中海外销售突破13万辆创历史新高，股价升2%；零跑汽车（9863）4月全系交付71,387辆，按年增长73.9%，股价升1.9%。

蔚小理方面，蔚来（9866）4月交付量29,356辆，按年增长22.8%，股价开市跌1.5％；小鹏（9868）4月共交付新车31,011辆，按年跌11.5%，股价升2.6%；至于理想汽车（2015）4月交付34,085辆，按年升0.4%，股价则升2.1%。

汇丰明日公布首季业绩

个股消息中，汇丰控股（005）将于明日（5日）公布首季业绩，据其内部综合多间券商平均预测，汇控首季列帐基准除税前利润为95.88亿美元（约747.86亿港元），按年微升1.1%，按季大升41%，第一次派息维持每股10美仙，全年派息83美仙，按年多增10.7%。市场关注中东局势带来的影响，部分券商料汇控会因此额外拨备2.5亿美元，其信贷成本亦会高升，又料汇控公布第2季业绩将重启股份回购。该股开市报144.1元，升2.8%。

此外，群核科技（068）近日与金涌投资（1328）订立战略合作框架协议，已就全球业务拓展、设立风险投资基金及资本市场合作达成战略合作。两者开市股价分别升3.2%及X4.5%。