港股11月开局画风突变 旧经济股撑大市 专家吁买防守股 一只高达7厘息
发布时间：06:00 2025-11-05 HKT
港股11月开局画风突变！多只热炒股均出现回吐，但旧经济股明显受捧，并压倒新经济股，举例本月两个交易日暂时表现最佳十大蓝筹股，当中9只也是旧经济股，最强是康师傅（322）累升6.66%；友邦（1299）及招行（3968）也分别升5.57%及4.65%；唯一上榜科技股是百度（9888），两日累升3.66%（见表）。有专家认为，经过四中全会、习特会及联储局议息后，港股可谓「好消息尽出」，11月在缺乏催化剂下，大市或下跌至25000点边缘，建议投资者部署公用股及收息股。
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11月以来十大最佳蓝筹
| 变幅(%) | |
| 康师傅（322） | 6.66 |
| 友邦（1299） | 5.57 |
| 招行（3968） | 4.65 |
| 建行（939） | 4.55 |
| 新地（016） | 4.02 |
| 万洲（288） | 4.02 |
| 中石油（857） | 3.87 |
| 百度（9888） | 3.66 |
| 工行（1398） | 3.65 |
| 中信（267） | 3.24 |
| 来源：彭博 | |
11月以来十大最差蓝筹
| 变幅(%) | |
| 周大福（1929） | -10.78 |
| 药明康德（2359） | -7.73 |
| 紫金（2899） | -6.89 |
| 舜宇（2382） | -6.05 |
| 吉利（175） | -4.57 |
| 中芯（981） | -4.2 |
| 药明生物（2269） | -3.92 |
| 石药（1093） | -3.92 |
| 阿里巴巴（9988） | -3.69 |
| 比亚迪电子（285） | -3.67 |
| 来源：彭博 | |
王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕表示，资金在10月下旬已切换到防守性较强的股份，内银及内险股近期公布业绩对办，估值亦没有科技股般推得那么高。至于中石油（857）、中海油（883）周二曾见逾1年高，他相信是因油组暂时决定不再增产，同时油股早前公布的业绩也不错。黄敏硕更不讳言，全靠这些旧经济股撑市，否则大市可能跌得更深。
好消息尽出 大市缺乏新催化剂
黄敏硕指出，踏入11月港股已没有特别新的主题，例如美国议息、「十五五」规划及中美元首会面也过了，大市没有新的催化剂，「要有新的元素，才能令港股推得上27000点楼上。」恒指周二再度失守26000点大关，黄敏硕料港股有机会下试10月23日低位、25500点水平的位置，再深一些则看10月17日低位，约25200点水平。
东亚证券高级投资策略师陈伟聪认为，港股11月整体也是上落市，短线仍有调整空间。谈到左右大市的因素，他说早前市场担心中美经贸关系，虽然周二仍有相关炒作，例如英伟达Blackwell能否对华出售、中国驻美大使谢锋列「4条红线」冀美国不挑事、不越界，但以上事情均不是新鲜事，相信中美关系短期内突然再升级、再掀关税战的机会应不大。
相反，留意内地经济数据较为重要，他举例日前官方制造业PMI回落至49，接下来零售销售、固投、房地产数据或未必太好，整个第四季内地经济有机会进一步放缓的话，也会制约短期市况，但相信港股在25000点水平有较大支持。
外资重新部署中国 料吸重磅金融股
黄敏硕认为，若投资者担心大市继续探底，一方面可增持现金、持盈保泰；另一方面可继续留意防守股如内银、内险，他说A股10月做得较港股好，或反映外界对内地经济信心大了，相信有外资重新部署中国，也是买传统的重磅金融股。另外，高息的石油股、煤炭股也在考虑之列，本地方面则留意受惠减息的地产及收租股，如信置（083），以及逾7厘息的置富（778），较有防守性。
陈伟聪则表示，当10月中大市在26000点楼上，已提议投资者部署一些价值型股份，现水平作防守部署比较尴尬，特别是内银、电力、电讯这些股份这几个星期也上升了不少，现水平买入的话上空间未必太多。因此，他建议投资者留意本地公用股、地产收租股，甚至交通运输股个别也可以部署。因美国减息的趋势相信会延续，对于本地收息股及板块有较大支持。
公用股吼长建及电能 国泰也可考虑
他表示，公用股可以留意长江基建（1038）、电能实业（006）；国泰航空（293）现时股息率近6厘，也可视为收息股；收租股则留意太古地产（1972）、九仓置业（1997）；另外股息率逾4厘的长和（001）也可考虑。
陈伟聪又指，若港股真的下试25000点水平，以中线、部署明年的角度，届时可重新部署这段时间跌得比较多的AI相关或高端工业股。
专家推介股份
| 周二收报（元） | 股息率（厘） | |
| 置富（778） | 5.06 | 7 |
| 国泰（293） | 11.23 | 6.1 |
| 信置（083） | 10.06 | 5.7 |
| 电能（006） | 50.05 | 5.6 |
| 九置（1997） | 22.72 | 5.5 |
| 长建（1038） | 51 | 5.1 |
| 太地（1972） | 21.98 | 5 |
| 长和（001） | 51.8 | 4.3 |
