4新股今上演暗盘大战滴普被视「中国版Palantir」最受捧专家吁采短线策略

更新时间：06:00 2025-10-27 HKT
发布时间：06:00 2025-10-27 HKT

港股本周二（28日）将迎来4只新股同步上市，今日（27日）收市后则率先上演暗盘大战，分别为滴普科技（1384）、八马茶业（6980）、三一重工（6031）及剑桥科技（6166），其中滴普科技市传公开发售超购约7,590倍，为历来主板「超购王」，最受投资者所期待。不过，香港股票分析师协会理事温杰及光大证券国际证券策略师伍礼贤均表示，目前新股只宜采取短线策略，并警告没有中签的投资者不应盲目追价。

滴普科技及八马茶业「最难中」

在4只新股之中，以滴普科技及八马茶业「最难中」，券商初步资料显示，前者需「顶头槌」才可稳中1手，后者也要抽35万股才能稳中1手；相反，剑桥科技抽8,000股或以上已可稳中1手，而三一重工只需抽1,600股已可稳中，为4只之中最易中签。

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温杰：增长型股份想像空间大

对于暗盘表现，温杰亦表示较关注滴普科技与八马茶业，其中前者的潜在升幅较值得期待，主因公司为AI解决方案供应商，市场更将其视为「中国版Palantir」，尽管2024年因优先股与联营公司问题出现亏损，但在市况向好下，增长型股份会有较大想像空间。

相比之下，八马茶业虽然已实现盈利，但业务增长性有限，加上2025年半年收入出现放缓，想像空间较小。不过，温杰提醒，两只股份的估值都颇高，且考虑到目前市场气氛，很难有平价买入机会，因此新股部署只会做短线。

伍礼贤：滴普回拨20%也不逊色

另一方面，自IPO改制以来，只有广和通（638）1只股份循B机制（不设回拨）上市而首日跌穿招股价，因此采用B机制的新股，一般会较A机制的新股备受看好，而今次4只新股之中，仅滴普科技采用A机制。不过，伍礼贤认为，虽然原则上A机制逊于B机制，但滴普科技认购倍数较高，即使回拨20%，中签率也不高，预计整体表现不会太差。

三一重工料温和上升为主

此外，三一重工及剑桥科技均为A+H上市的股份，截至上周五为止，两股定价分别较A股折让15%及45%。伍礼贤预计，由于H股价格易受A股牵制，且此次三一重工H股招股定价与A股折让不明显，缺乏吸引力，预计上市后以温和上升为主，相对难以出现大幅波动。

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剑桥A股放榜第三季多赚71%

值得一提的是，剑桥科技A股（603083）刚于周日（26日）公布第三季业绩，收入按年增长32%至13.25亿人民币，盈利则按年增长93%至1.38亿元人民币；若以首三季计，收入亦按年增22%至33.6亿人民币，盈利则按年增长71%至2.59亿人民币。

未抽中投资者暗盘不宜追入

投资者部署方面，温杰建议抽中的投资者，可计划在暗盘或上市第一、二日卖出；若未抽中则不应追入，因升幅过大会进一步推高估值，跌幅过大则可能反映基本面问题。他又强调，自己将新股与二手市场「分得很开」，新股只宜用作短线投机，而投资分析则应在二手市场进行。

伍礼贤亦对此持相同看法，他建议，无论哪只新股首日挂牌有不错升幅，均可先做短线获利，待股价稳定后再判断是否适合长期持有。若从行业前景与业绩增长性看，滴普科技因与AI业务紧密相关，且近年业绩增速较快，是4只中唯一值得长线留意的股票；至于八马茶业、三一重工与剑桥科技，近几年增长优势不明显，暂不具备长持价值。

「股价稳定后慢慢观察也不急」

针对未抽中新股的投资者，伍礼贤提醒，当前新股市场炽热，多数新股开盘即涨，此时在二手市场追高风险较大，「宁愿等股价稳定后，再慢慢观察也不急」。

事实上，近期不少新股均在暗盘动辄倍升，但其后表现波动，部份升幅已大幅收窄，其中以金叶国际（8549）最恐怖，该股暗盘收升近5倍后，截至上周五却「潜水」累跌2%；不过，轩竹生物（2575）虽然暗盘大升172%，但上市后越战越勇，至今更累升414%（见表）。

近期新股暗盘及累计表现
新股	暗盘变幅*	首日变幅	累计变幅
金叶国际（8549）	472%	330%	-2%
长风药业（2652）	228%	161%	90%
挚达科技（2650）	181%	192%	176%
轩竹生物（2575）	172%	127%	414%
云迹（2670）	54%	26%	26%
聚水潭（6687）	34%	24%	14%
海西新药（2637）	25%	21%	27%
广和通（638）	0%	-12%	-9%
*以富途暗盘价计