恒生私有化｜汇丰拟将恒生私有化 作价155元 恒生将撤上市地位 股价狂飙26%
发布时间：08:20 2025-10-09 HKT
【恒生/汇丰/恒生私有化】汇丰控股（005）建议私有化恒生（011），并撤销其上市地位，作价155元，较恒生周三收市价119元溢价约30.3%。
恒生银行股东将获得2025年第三次中期股息，该股息不会从计划对价中扣除。不过，恒生银行于公告日期后宣派且记录日期为计划生效日期前的所有其他股息，将从计划对价中扣除。公告又表示，155元的计划对价将不会提高，汇丰控股及汇丰亚太亦不保留提高计划对价的权利。
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恒生高见168元｜港股开市
恒生今早高开14.95%，报136.8元，曾高见168元；现升逾26%，报150.5元。汇控现跌6%，报103.7元。
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恒生中期业绩逊预期
观察近年恒生股价，该股曾在2019年创出高位，高见173.8元，不过其后5年反复下跌，即使今早一度高见168元，仍未及2019年高位，意味部份股东或「未返家乡」。若以现价150元计算，则距离高位约14%。恒生今年7月底公布中期业绩，截至2025年6月底止除税前溢利录80.97亿元，按年跌28.4%。纯利为68.8亿元，按年跌30.5%，表现差过市场预期，每股盈利3.34元。
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较分析员中位目标价高逾41%
汇控又指，计划对价相当于隐含市账率远高于香港可比同业公司，隐含2025上半年度市账率1.8倍 （实际及未经审核数字），对比香港可比同业公司中位数（0.4倍）。
同时，155元作价亦较市场股票分析师对恒生银行最高目标价131元溢价约18.3%，以及较中位目标价109.5元溢价约41.6%。汇丰控股及汇丰亚太认为，此计划对价较恒生银行股份的市场价值呈丰厚溢价，并反映恒生银行于未来数年业务发展的潜在价值，同时为计划股东提供即时变现的机会。
恒生部署｜应关注私有化概念同业
王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕接受《星岛头条》访问时表示，今早汇控股价反应比较大，因进行这项私有化后会暂停三季回购，加上相信需要一定的资金进行私有化，其后亦要处理恒生的呆坏帐，市场均比较担心。独立股评人唐牛认为，私有化消息将利淡汇控，原因在于以1.8倍PB高价私有化恒生，而且又停三季回购；恒生部署方面，主要都是「睇有货食唔食」，不会高追入市，但可留意一下多年来均有炒私有化概念的同业，例如东亚银行（023）及大新（2356）。
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恒生将保留持牌银行地位
公告表示，尊重恒生银行的深厚传统、品牌形象和独特文化，并将同时提升其市场定位。恒生银行将保留其根据香港银行业条例所独立获授的持牌银行认可，并维持独立的企业管治、品牌形象、独特的市场定位，以及分行网络。是次私有化不会改变恒生银行与其客户的日常互动。客户的银行账户和客户经理（如适用）等将维持不变。在此之上，恒生银行客户更可享受汇丰更广阔的全球网络及金融产品配套。
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私有化后，汇丰亦能更大规模以及更同步地在两个品牌部署科技投资，为客户提供创新及更高效的金融服务。汇丰将继续策略性地投资于恒生银行的人力资本，并为恒生银行员工提供更多元化的培训及工作机会，提升人才事业发展。除此以外，恒生银行将受惠于汇丰的全球金融资源、资本管理以及市场准入。
恒生上市当日市值16.5亿元
回顾历史，恒生是战后在香港上市的第一家银行，挂牌日以175元高开，全日最高见186元，收报165元，较上市价100元大涨65%，上市当天市值已高达16.5亿元，现时恒生市值约2820亿元。
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汇控三季内不回购股份
对汇丰集团方面，汇控预期，透过剔除恒生银行的非控股权益盈利扣减，建议将会提升每股普通股盈利。汇丰将继续维持2025年目标派息比率为每股普通股盈利（不包括重大须予注意项目及相关影响）的50%。汇丰最新公布截至2025年6月30日的CET1比率为14.6%。根据截至2025年6月30日的分析，预计建议完成后的首日资本影响约为125个基点。
预期将透过结合自身业务的资本生成，以及由公告日期起计三个季度内不再启动任何进一步的股份回购，将其CET1比率恢复至14.0% - 14.5%的目标营运范围。重新启动份回购的决定将取决于汇丰按季度如常进行的股份回购考量及内部审批流程。
林慧虹被委任为恒生银行CEO
事实上恒生近期有高层变动，上月4日，汇控公布恒生行政总裁施颖茵将于任期届满后，回归担任汇丰香港区副主席，负责汇丰亚洲及中东地区联席行政总裁的顾问工作，协助全面发挥香港业务的潜力。同时，汇丰香港区行政总裁林慧虹，将被委任为恒生银行行政总裁。至于林慧虹目前职务，则由现任汇丰香港区零售银行及财富管理业务总经理伍杨玉如兼任。
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金管局按既定机制及程序审批
金管局表示，知悉有关计划，一直与相关银行保持沟通，并按既定机制和程序进行有关监管审批。局方表示，留意到汇丰控股表明此交易是对香港的一项重大投资。交易完成后，香港上海汇丰银行和恒生银行将会继续作为两家独立的认可机构营运。金管局会继续与相关机构保持沟通。
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陈茂波：汇丰表明加大香港投资
财政司司长陈茂波接受《港台》查询时指，汇丰集团向政府表示，会继续以至加大在香港以及区内的投资，今次行动是整合汇丰集团的架构和资源，以提升营运效率与绩效。
艾桥智：恒生私有化与坏帐无关
汇控行政总裁艾桥智及汇丰亚洲及中东地区联席行政总裁廖宜建今早召开记者会作出回应。艾桥智表示，这次提出的要约建议为汇丰及恒生带来前所未有的机遇，将会保留恒生的品牌、传统、独特的市场定位和分行网络，同时加大投资力度，推动产品、服务及科技创新，为客户带来更多选择。
艾桥智今早在彭博表示，私有化恒生银行是基于战略考虑的商业决定，并且是一项促进增长的投资，特别强调与坏帐情况无关。他又指，汇控这项重大投资体现了对香港经济的承诺，当被问及裁员可能性时，则明言计划继续投资香港人才。
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