瑞士百达指中港投资者入市意欲升 资金从美元债流入亚洲 港股倡部署新经济
发布时间：15:51 2025-08-13 HKT
瑞士百达资产管理分析环球多元资产走势及策略部署，瑞士百达资产管理亚洲区（日本除外）基金分销主管曾劭科表示，近期香港、国内或南亚地区的投资者都不约而同地向该行表示，「近期（股市）的升幅好像比较确认，我们应该怎样部署」，又留意到资金开始由美元债券，流入亚洲企业债券，还有一些投资者开始捕捉一些业务回流主题。
曾劭科表示，过去近半年，大部份投资者将资金配置于债券、货币型基金，或者采取比较保守的投资策略，因为年初至今，环球股票市场经历一个类似过山车，经历一、二月的升幅，三、四月则因关税问题而回落，另大量资金流出股票及多元资产。其后，大部份投资者将资金转出后一直未敢入市。不过他指，近期香港、国内或南亚地区的投资者都不约而同地向该行表示，「近期（股市）的升幅好像比较确认了，我们应该怎样部署」。
港股留意新消费及AI板块
曾劭科提及，由于在周期性阶段中的港股，现时由旧经济迈进至新经济，所以不要单纯考量估值或派息等方面，还有很多不同的新兴消费或人工智能（AI）相关的投资机会；而在亚洲市场中，该行见到有些资金应该会由日本接力，日本股市或会有一个上升趋势，因为不同的政策和不稳定性问题已经解决。
市场捕捉生产业迁美机遇
他指出，近期来说，该行确实见到资金开始由美元债券，流入亚洲企业债券，还有一些投资者开始捕捉一些业务回流主题，即是美国将生产业搬回美国，欧洲及亚洲亦如是，故一些公共事业股及工业型别股有一个不错的升幅。不过，该行见到在投资者股票配置中，大部份都是以科技股为主和一些黄金相关的基金，包括机械人科技、应用软件及数码科技相关股份。
全球流动性充足 追逐风险资产
他续指，现时息率回落，尤其是接下来美国将会开始进入减息周期，预计有些资金应该会由定期或货币基金转去债券；由债券转去多元资产；多元资产转去股票，故相信风险性资产将受到一些资金流的追捧，会先流入环球的分布中。瑞士百达资产管理亚洲多元资产投资主管黄思远表示，现时全球流动性充足，况且美国总统特朗普想美国减息，市场资金「不是说如果日本多了的话，美国便会少了。」
美股估值未过高 料日股接力
黄思远解释，上半年韩国股市的升幅不错，基于科技及政治转趋稳定，但该行估计日本股市将会「接力」，因为关税问题转趋稳定、外国资金流入日股，以及半导体设备供应商重要性提高，以致于日本当地的机会开始体现。他又以谷歌（Google）母公司Alphabet为例指出，其市盈率（PE）约18倍，但增长强劲，故美股科技股是完全估值（Full valuation），但绝对不是估值过高（Overvaluation）。
减息成下半年投资主题 配置多元资产
该行下半年投资者关注重点，包括利率和美元下跌，将有利于资本市场，现时资金流开始陆续流入一些多元资产和股票投资；美国创新科技龙头和「回流」主题的能源和基础设施；亚洲及欧洲市场则受惠于资金轮动，近期已有不俗的升幅，主要是一些高息股票及人工智能（AI）相关领域；债券方面，现在有些资金由美元资产开始回流于新兴市场债券，因为收益率较高及风险可控；在另类资产中，黄金是分散地缘政治不确定性的最佳选择，同时不同的国家都正增加黄金储备。
