中美大削关税远超预期 恒指抽升681点 专家料关税战已淡化 后市先望24000点｜港股收市

中美就关税发表区联合声明，美国对华实施的关税减至30%，中国对美亦减至10%，双方亦同意暂缓向对方加征24%关税90天。关税战实质进展引市场追货，港股尾盘急速抽升，最多曾飙818点，最终仍高收681点，报23549点。

温杰：税率「还原基本步」 要成交额配合

香港股票分析师协会理事温杰指出，美国对华关税30%中，有10%是基础关税关税，20%是早已制定的「芬太尼关税」，成果远超预期，亦反映过去中美双方的潜在报复措施忧虑可消除，形容「几乎还原基本步，关税战开始淡化。」他认为，恒指短线可望24000点，但能否挑战甚至突破3月约24800点的前顶，关键在于成交额是否配合。

东亚维持26000点目标 陈伟聪提醒未来仍有变数

东亚证券高级投资策略师陈伟聪表示，中美关税谈判的实质进展比预期中来得快而且重大，对后市将可审慎乐观，短期将可挑战3月的前高位，而该行亦维持今年恒指上望26000点的目标。他认为，不少关税受累的出口或电子设备股，短暂可藉消息进一步推动，而受关税影响较少的消费及AI科技，仍然是投资主题。

不过陈伟聪提出，未来关税进展及中美关系仍然充满变数，「2018年贸易战特朗普都试过几次话关税有得倾，但之后都出尔反尔」，呼吁投资者不应全面看好，而倘若美国对华暂缓90天的24%关税最终要征收，即实际关税是54%，已足够削弱很多企业的盈利。

彭伟新：紧张情绪减退 有望再挑战24800前高

资深证券分析师彭伟新表示，市场紧张情绪已减退，目前关税起码「大家都有得进行交易」，降低中美脱钩风险，而恒指技术面已进一步转好，料短期有机会升上24000点水平，之后随著乐观情绪延续，在资金支持下，有机会再挑战3月前顶。彭伟新又称，关税会由中国出口商、美国进口商及美国消费者所承担，最终对企业盈利的影响，仍要时间体现，但无论如何亦难以避免美国通胀重新升温。

恒指8连升 科指单日涨5%

中美高层早已预告取得实质性进展，恒指高开316点，早段窄幅上落，一度升幅降至115点，但尾段两国发表联合声明，刺激好友全面进场，一度大涨818点，最终仍收升681点，报23549点；恒指已连升8日，累涨1578点。国指大升250点，收报8559点。科指急升267点或5.2%，报5447点。

果链报复性急弹 舜宇比电升逾14%

关税战受累股顿成受惠股，苹果概念股报复性反弹，舜宇光学（2382）大涨14.8%报73.95元，比亚迪电子（285）飙13.8%报37.95元，两股成升幅最大蓝筹。高伟电子（1415）扬18.5%报26元；瑞声（2018）升15.4%报42.4元；丘钛科技（1478）升13.4%报7.34元。

联想涨一成 出口及家电股同造好

出口贸易、电子设置、家电等关税敏感股亦高涨，联想集团（992）升9.6%报10.18元；海尔智家（6690）劲升8.3%收报24.7元；创科实业（669）升6.7%报92.1元。敏实集团（425）亦升9.9%报20元；美的集团（300）升4.1%报79.3元。

金价跌3% 金股挨沽

地缘政治局势缓和，现货金急插3%，黄金相关板块亦挨沽。招金矿业（1818）跌7.5%报17.4元；山东黄金（1787）跌6.4%报22.1元；周大福（1929）挫5.9%报10.24元。

重磅科技股造好，京东（9618）升6.4%报139.9元；阿里巴巴（9988）涨6.1%报131.2元；腾讯（700）扬4.6%报517.5元；美团（3690）升2.5%报144.5元。不过小米（1810）SU7 Ultra碳纤维双风道前舱盖性能遭质疑，引发退车风波，小米董事长雷军亦坦言过去一个多月「是我创办小米以来最艰难的一段时间」，小米股价逆市跌1.5%报50.6元。

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1513：在中美发布联合声明，双方大幅互降关税后，恒指大幅走高，最多曾升818点，高见23685点，暂升754点或3.3%，报23622点；科指同样急升，暂报5445点，升265点或5.12%。重磅股中，阿里（9988）升近6%；腾讯（700）升4.6%；汇控（005）亦升3.3%。此外，舜宇（2382）及比亚迪电子（285）更分别升逾15%及逾14%。

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中美经贸高层会谈有共识，恒指今早高开316点，惟最多升369点至23236点后止步，升幅更一度缩窄至115点，低见22982点，再次失守两万三关口，但低位有支持，截至中午报23079点，升212点或0.93%，半日成交1,302亿元。科指中午报5279点，升99点或1.91%。

重磅蓝筹股中，腾讯（700）及阿里（9988）分别升2.3%及1.9%，连同升近1%的汇控（005），成为半日支撑大市股份，合共推升恒指92点。相反，小米（1810）逆市急挫3.4%，单只股份已拖低恒指50点。

舜宇半日大升10%

单计股价变幅，舜宇（2382）半日大升10%，为表现最佳蓝筹，而比亚迪（285）及联想（992）亦分别升5.3%及4.7%。事实上，市场憧憬中美双方今日发布联合声明有好消息，最利好一众受关税政策影响的消费电子相关股，除了上述3股外，瑞声（2018）及丘釱（1478）亦分别升逾9%及7%，而高伟电子（1415）则升近6%。

此外，618电商促销活动将至，天猫昨日宣布Apple Store官方旗舰店iPhone 16 Pro 128GB版本立减+天猫券后优惠2,000元（人民币下同），售价5,999元，叠加500元「国补」，即到手价为5,499元；而且最新已经极速「卖光」。

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中美经贸高层会谈周日（11日）于瑞士日内瓦落幕，国务院副总理何立峰指双方同意建立中美经贸磋商机制；美方亦称谈判有实质进展，分歧没有想像般大，并有助美国削减贸易逆差。双方今日稍后发表联合声明。另一方面，本周腾讯（700）及阿里巴巴（9988）等多只大型港股公布业绩，将成市场焦点。

恒指今早高开316点，报23183点，突破两万三大关。科网股全线向上，腾讯（700）今早股价高开1.9%，报504元；阿里（9988）升2%，报126.1元；美团（3690）更升2.8%；小米（1810）升0.2%；京东（9618）则升2.7%。此外，比亚迪电子（285）及舜宇（2382）更双双高开逾4%，为开市表现最佳蓝筹。

不过，特朗普宣布周一将签署行政命令，要把美国处方药和药品价格大幅降低30%至80%，并表明计划制订一项「最惠国特遇」政策，将在美国销售的药物成本与其他国家为同一药物支付的最低价格挂钩，令美国支付与世界上任何地方支付最低价格的国家相同的价格。消息拖累药股表现向下，其中石药（1093）开市跌2.44%，药明生物（2269）亦跌2.38%。

个股消息中，中国投融资（1226）表示正与滴灌通探讨潜在企业活动，包括委任港交所（388）前行政总裁、滴灌通创办人李小加成为中国投融资董事，委任滴灌通为该公司新投资经理，以及配售不少于10亿元新股份。该股上周五股价突爆升214%后，今早开市无起跌，报1.6元。

郭思治：炒股不炒市

香港股票分析师协会副主席郭思治相信，中美贸易战对市场最恐慌阶段已过去，后市不应看太淡，但现时成交又不配合向上动力，「呢一个月（投资者）要沽都沽晒，未买又唔会买住」，预料市场仍要一段时间消化整固。他又认为，市场短期会「炒股不炒市」，一些概念股可吸引资金追捧，但仍建议投资者不论手上是否有货，都不宜做太多操作，「一定要慢慢做」，待局势明朗再部署。

聂振邦：有赚可获利套现

博威环球资产管理金融首席分析师聂振邦则指出，恒指七连升实际涨幅不足900点，对后市短期应有戒心，预计本周要在23000至22500点整固，建议投资者「有赚都可以考虑获利套现」，候机低位吸纳，又或企稳两万三以上才进取。他相信，中美仍要数以年计才有望达成实质贸易协议，而中央短期亦难有大型刺激政策出台，接下来应关注政策落地成效，能否体现在中国各项经济数据之中。而板块上，他认为一些大型科技股、石油股等有追落后板块，较有值博空间。

伍礼贤：收租股短线有动力

光大证券国际证券策略师伍礼贤亦指，不少资金趁好消息出货，预计恒指已进入闷局，本周或在23200点至22000点窄幅上落，但对不少股份板块仍然看好，包括科技股、内需股等，而近期港汇转强，热钱流入香港，一些本地收租股短线亦有动力。

周五公布新一轮恒指季检

另一方面，本周多只港股公布业绩，包括腾讯（700）、阿里巴巴（9988）、京东（9618）、网易等大型科技股。另外本周五将公布新一轮恒指季检结果。伍礼贤认为，由DeepSeek引发的投资主题未完，有望重燃市场将资金泊入，当中较看好腾讯及阿里，相信两股业绩理想，并可见到其人工智能（AI）布局的成效。外围方面，本周二美国公布4月消费物价指数（CPI）及周四公布零售销售数据，属关税战后重要的经济指标。

北水动向方面，上周五净买入港股40.44亿元，华虹半导体（1347）、泡泡玛特（9992）及美团（3690）分别获净买入5.16亿元、2.8亿元及2.5亿元；相反，小米（1810）、腾讯（700）及快手（1024）分别遭净卖出6.35亿元、4.39亿元及4,409万元。