美股灾成趁低建仓机会 学习巴菲特「再跌再买」 林本利：流泪撒种终有收成
发布时间：06:00 2025-04-20 HKT
美国总统特朗普（Donald Trump）4月2日向全球逾180个国家及地区加征「对等关税」，引发全球金融市场「过山车」式大上大落。美股标普500指数由今年最高位、2月19日的6147点，跌至4月7日最低位4835点，跌幅达21%。美股陷入股灾，林本利却坦言很开心，因为终于有机会让学生建立美股组合。若他们在4月初成功把握今次美股回调机会，估计平均入市位在标指5300点水平，今年已跑赢大市。他又相信大家今次「趁低建仓，流泪撒种」，终有一日会获得收成。
林本利今年初在理财班及《星岛》文章中，提到未来两年美股跌市机会超过四成，并叮嘱学生建立均衡投资在港股、美股的组合，港股可占六七成、美股则占三四成；然而千万不要在市况炽热的高位入市，应趁大市由最高位回调5至10%，逐步分注入市。
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美股突现大调整 意想不到
巧合地，林本利刚在3月向学生分享分三注买入美股的策略（见表），不久便遇上美股大跌市，他坦言始料不及。他回想2022年2月亦曾分享三注买美股的策略，当年美股在1月底见顶，由2月开始一路慢慢下跌，其间经历一些反弹，至10月才见最低位。至于今年的回调，林本利原本也以为会分阶段慢慢出现，没想到短短一个月左右便经历大调整。
他在回顾3月建议的入市策略，是当标指由6147点高位，回调5%至10%，即5500至5800点水平，未建立美股仓的话先买第一注、入50%货，即总投资100万元者，先入50万元货。若股市进一步、由最高位6147点再跌约16%，即5100至5200点左右买第二注、入25%货 ；第三注则在较最高位跌逾20%时、即4900点水平入市，买入最后25%货。
| 林本利三注建立美股仓策略 | ||
| 标普500指数（点） | 较2月最高6147点回落幅度 | 买入仓位 |
| 5500-5800 | 5%-10% | 50% |
| 5100-5200 | 16% | 25% |
| 4900 | >20% | 25% |
| 若入足货，平均入市位5300点 | ||
有学生随即问，倘若大市继续大跌怎么样？「买多一点！」他说早前看过「股神」巴菲特的访问，他正正被问及相同问题。巴菲特回答指大跌市机会难得：「再买多一点吧！」林本利坦言，若股市在大跌20%后仍进一步下跌，届时便要动用定存等低风险资金入市。
平均5300点入市 够赢大市
说回三注买美股策略，他相信4月初成功按此策略入足货的话，平均入市位应在标指5300点水平。相对于标指去年12月底收报5881点，已跑赢大市10%，若今年底年结时标指回升至5881点，大市无升跌，但个仓已有至少10%回报。「到今年年结就算股市继续下跌，（假设年底）只有4,000点，大市跌三成多，你都是输两成多而已。」若每年成功运用低吸高沽策略，跑赢大市(年均回报7%至10%)，股票投资回报必定很好。
林本利相信「趁低建仓，流泪撒种」，终有一日会获得收成，「你要信股市会回升，美股每年平均回报应该有7%到10%的」。他以迷失30年的日本为例，日经平均指数由1989年12月最高位的38957点，跌至2003年最低的7603点。经过接近35年时间、去年终于回升至39000点水平，7月创新高见42426点，「我计算过，如果你年年都肯去投资的话，每年平均回报也有7%，计出来也觉得神奇，因为由7600多点回升是很厉害的。」
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