顺丰同城增长劲 跑赢同业｜唐牛
发布时间：06:00 2025-03-31 HKT
顺丰同城（9699）上周五公布去年全年业绩，期内收入增长27.1%至157.46亿元人民币，受惠毛利率连续七年上升、最新达6.8%，期内盈利增长1.6倍至1.3亿元人民币。三大原因带动顺丰同城业绩强劲。第一，中立开放市场定位及全场景服务能力，令订单量持续增长；第二，优质客户收入贡献增加；第三，网络规模经济效益扩大令毛利率及费用率持续改善。
与同业比较，顺丰同城一点也不失礼。收入增长幅度高于美团（3690）、闪送（FLX.US）及达达（DADA.US），其中后两者收入更是出现倒退。盈利表现方面，顺丰同城自2023年录得盈利后，接连两份成绩表盈利均倍升，但达达及闪送2024年业绩仍见红，达达亏损更进一步扩大。
新签订单收入高双位数增
商家合作方面，关键客户（Key Account）新增合作门店超过7,500家，新签订单收入增长达高双位数，年内与山姆会员商店、肯悦咖啡、阿嬷手作等品牌达成合作，期内平台上的年活跃商家规模达65万，增长39%。面向商家的同城配送收入增速达28.1%。至于面向消费者的同城配送收入增长亦达12.2%，活跃消费者规模逾2341万人，服务覆盖了生活帮忙、医疗健康、商务代办等个人生活和工作场景，强化「重要物品急送首选顺丰同城」的品牌形象。
地域覆盖上，顺丰同城在全国已覆盖超过2300个市县，并将下沉市场覆盖面细化至区县级乡镇，其中县域覆盖超过1300个，县域收入增长1.2倍；另外，最后一公里配送服务，为物流服务企业提供多样服务，收入增长33%至66亿元人民币。
股价上望10元水平
同一时间，顺丰同城积极开拓AI以加强营运能力，城市物流系统涵盖智能业务规划及营销管理、骑手融合调度及智能订单分发、智能运营优化等三大功能，有效预测订单波动、统筹骑手分布及到店时间等。股价近日在8.5至9.5元区间波动，倘能上破，有权重见10元水平，投资者不妨留意。
唐牛
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