港股红盘低收7点 打破蛇年开局例升 AI概念受捧阿里飙7% 专家料两会有炒作空间

受中美贸易战影响，港股蛇年首个交易日未能红盘高收，一度最多跌461点，但据报中国已准备与美国开展贸易协商的初步方案，当中包括承诺不贬值人民币，以支持其出口，以及在阿里巴巴（9988）等中资科技股带动下，恒指跌幅不断收窄，最终两万关口失而复得，收报20217，低收7点。至于国指及科指则拗腰向上收市。在缺乏北水下，港股大市成交额约1249亿元。

最多跌461点后抛腰

恒指低开177点后，早段跌幅一度扩大至461点，低见19764点，但低位有支持，午后跌幅曾收窄至3点，终收报20217点，跌7点，止步3连升。历来蛇年开局例升佳绩亦断缆，过去恒指在2013年、2001年及1989蛇年首个交易日分别升0.9%、0.3%及3.3%。国指收报7384点，升1点；科指收报4737点，升13点，连升4日累扬4.9%。

中芯劲升10%冠三大指数

受惠于人工智能（AI）大模型「DeepSeek」，市场憧憬中国AI发展，相关科网股落镬炒上。推出最新AI大模型的阿里巴巴劲升6.5%，收报94元；联想（992）升5.9%，报9.84元。摩根大通发表报告认为，在中国市场中，DeepSeek有助于提升对涉及云端运算、应用软体、尖端人工智能和各种垂直应用的企业股票兴趣。晶片股龙头中芯国际（981）亦受追捧，大升10.3%，报41.9元，为表现最好三大指数成份股。

赌收失色 金沙挫7%蓝筹最弱

赌股挨沽，金沙中国（1928）重挫7%，收报17.3元，成表现最差蓝筹股；银娱（027）大跌5.9%，收报31.3元；新濠国际（200）跌4.6%，报4.12元。花旗指，澳门1月博彩收入182.54亿澳门元，按年少5.6%，亦低于该行预期的190亿澳门元，认为跌幅是来自农历新年前的季节性放缓，但新春期间旅客量达约18.5万人次，故维持2月赌收200亿澳门元不变。

上月汽车交付数据出炉，造车新势力蔚小理全线向下，理想汽车（2015）插5.7%，收报86.65元；蔚来（9866）跌2.3%，报33.25元；小鹏汽车（9868）跌0.9%，报58.45元。虽然小米（1810）获大摩上调目标价，但股价先升后跌，终跌0.9%，收报37.95元。大摩研究报告指，相信小米第二款电动车将在今年推出及交付，将会在年内发挥重大的正面催化作用，并对小米电动汽车业务的执行能力愈来愈有信心，另预期小米的物联网（AIoT）和智能手机业务今年收入可录得增长，故将小米的目标价由35元升至45元，升幅近28.6%，维持「增持」评级。

红蚁资本李泽铭：本周19600至20400徘徊

红蚁资本投资总监李泽铭表示，美国总统特朗普突然向中国及加拿大等地的进口商品加征关税，令市场措手不及。而美国向中国加征10%关税，拖累出口相关港股，以及汇率敏感的航空股短期受压，加上内地汽车销售、澳门博彩、财新制造业采购经理指数（PMI）等数据表现差，导致港股向下。他预计，恒指本周于19600至20400点徘徊，有机会开始炒作3月两会的政策预期。

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蛇年首个交易日未能红盘高开，恒指今早低开176点后，跌幅一度扩大至461点，低见19764点，但低位有支持，其后跌幅逐步收窄，截至中午报20075点，跌149点或0.74%，险守两万点大关，半日成交786亿元。科指半日则报4691点，跌31点或0.67%。

美团京东挨沽

重磅蓝筹股中，阿里（9988）及中芯（981）半日分别升5.2%及7.6%，两只股份已贡献恒指105点，力撑大市；相反，美团（3690）及京东（9618）分别跌3.7%及3.4%，友邦（1299）亦跌1.7%，拖累大市表现。

传中芯攻克5纳米技术

单计股价变幅，阿里及中芯亦是表现最佳股份，联想（992）亦升3.8%。消息面上，阿里早前发布通义千问旗舰版模型Qwen2.5-Max，声称性能媲美DeepSeek及GPT-4等大模型，连带多只AI概念股向上，其中金山云 （3896） 半日急升34%；创新奇智（2121）升9.8%；商汤（020）亦升逾4%。中芯方面，外媒报道指其成功攻克5纳米制程核心技术。

另一方面，澳门赌业股挨沽，其中银娱（027）及金沙（1928）分别跌6.5%及6.13%。澳门早前公布1月博彩收入录182.54亿澳门元，按年下跌5.6%，为连续第2个月录得按年下跌，表现亦逊市场预期的升0.9%。

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港股蛇年复市，首个交易日在关税阴霾影响下，恒指低开176点，报20048点。要留意的是，北水暂时仍收炉，港股通2月5日（初八）才重启。

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科网股个别发展，其中阿里巴巴（9988）急升4.8%；但腾讯（700）跌0.3%；美团（3690）无起跌；京东（9618）跌2.87%；小米（1810）则升1.57%。内地晶片股向上，中芯（981）升1.58％，华虹半导体（1347）亦升1%。

资金避险，黄金价格受捧，相关股亦向上，其中招金（1818）升3%、山东黄金（1787）升1.2%。不过，赌业股金沙中国（1928）绩后受挫，股价跌5.38％；银娱（027）亦跌3.8%。

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多间车企公布1月成绩表，惟股价普遍向下。比亚迪（1211）1月销量30万辆，按年增49.2%，股价跌0.5%；吉利（175）新能源汽车销量增84%至12.1万辆，股价跌2%；小鹏汽车（9868）亦跌1.9%。

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个股消息方面，优必选（9880）表示，预计未来12个月额外以5000万元人民币回购H股；另外主席周剑在内的6名董事、监事及高级管理人员，于1月27日以自有资金在公开市场增持股份，全体高层亦计划进一步增持。该股开市升1%。

伍礼贤：看好中资科技股

光大证券国际证券策略师伍礼贤认为，港股在蛇年首个交易日高开机率较大，短线冲高至20500点附近，本周有机会上试21000点水平。板块方面，他短期及长期对科技股维持正面看法，大型科技股和大盘的相关性较高，且现在外围科技股出现震荡，资金会部署一些较落后的科技股，对中资科技股有利。

过往四个蛇年，港股全年均录得跌幅，今次能否「蛇来运转」？伍礼贤就料，港股较大机会能维持去年反弹趋势，因美国对华加收关税的消息过去一直是不确定因素，现在终于有初步落实，增收的10%关税亦是市场比较能接受的水平，市场对中美关系的缓和有所憧憬，未来关注内地推出的财政、货币利好政策。

陆秉钧：全月或高开低收

富途证券首席策略师陆秉钧表示，受惠不同中国科技公司宣称达到DeepSeek的AI水平，中概股气氛于农历年间明显转好，推动相关股份于美市显著做好，相信恒指于蛇年首个交易日大幅红盘高开高收机会大，并有1%至2%的升幅。

他续指，需留意自恒指推出以来，合共经历四年蛇年，三次是首日红盘高开高收，惟正月效应负面，全月埋单计则全见低收，直言蛇年正月对比刚过去的龙年表现属一般，加上美国总统特朗普已正式上任，他对中国的关税问题态度反复，或将为港股于蛇年增加不确定性因素，所以若港股2月未能借助内地两会的利好消息有炒作，综合蛇年正月于过去的表现而言，不排除全月走势呈现高开低收。