老铺黄金成龙年最强新股 累升906% 市值超周大福 「客户认为更胜奢侈品牌」
发布时间：06:00 2025-01-28 HKT
蛇年将至，今日（28日）为龙年最后半个交易日。统计龙年73只新股上市表现，截至周一（27日）为止，首日升幅以泓基集团（2535）升136%最佳，而累计升幅则以老铺黄金（6181）堪称「龙年最强新股」，升幅高达906%，周一收报407.6元，市值达686亿元，超越了市值677亿元的周大福（1929），成为港股市值最大金饰股。花旗一份报告更指出，越来越多客户开始认为老铺黄金比国际奢侈品牌更值得购买，并上调目标价至460.2元。
持有一手至今可赚逾3.6万
号称「古法黄金第一股」的老铺黄金去年6月以40.5元上市，首日升幅近73%，其后几乎每月皆升，当中去年9月升幅近62%，只有去年11月回吐约8.6%；及至本月升势再度转强，近日更连升6个交易日，本月暂累升69%至407.6元。若以一手100股计，由上市持有至今，账面可赚36,710元。
龙年三大新股首日升幅王（截至本周一）
1. 泓基集团（2535）：+136%
2. 宜搜科技（2550）：+92%
3. EDA集团（2505）：+84%
龙年三大新股累计升幅王（截至本周一）
1. 老铺黄金（6181）：+906%
2. 广联科技（2531）：+472%
3. 经发物业（1354）：+245%
龙年三大新股首日跌幅王（截至本周一）
1. 七牛智能（2567）：-57%
2. 多点数智（2586）：-54%
3. 海螺材料（2560）：-48%
龙年三大新股累计跌幅王（截至本周一）
1. 出门问问（2438）：-87%
2. 天津建发（2515）：-84%
3. 多点数智（2586）：-81%
何谓「古法黄金产品」？
至于何谓「古法黄金产品」？根据老铺黄金说法，这是一种将现代设计与中国古典文化相结合，具有哑光、磨砂或其他古代宫廷金饰特征，并应用至少两种及以上中国黄金协会发布的团体标准中规定的中国传统手工黄金制造工艺的纯金珠宝。
花旗料同店销售增长一倍
花旗近日发报告指出，老铺黄金的品牌热度和产品竞争力在今年持续强劲，预期在客户基础扩大和强劲的重复购买带动下，去年下半年将实现超过一倍的同店销售增长。该行又提到，老铺黄金商店销售额在当地奢侈珠宝品牌中排名第一或第二名，并在所有奢侈品牌中排名前十名。
该行基于较高销售假设，上调老铺黄金2024年至2026年纯利预测7%至15%，料纯利分别增长221%、50%和29%，给予「买入」评级，目标价亦由267.8元上调至460.2元，相当于预测今年市盈率36倍。若以现价407.6元计，上述目标价潜在升幅尚有近13%。
中金：知名度提升增估值
中金则指出，去年金价快速上升影响大众珠宝销售，但高级黄金保持韧性，老铺黄金自去年末季以来多个门店推出优惠活动，有望带动销售增长；同时考虑到珠宝旺季来临，预计终端保持快速增长，而且品牌知名度持续提升将提振估值。摩通亦表示，看好老铺黄金增长前景，认为受惠于品牌资产建设，以及产品在重视民族自豪感的市场中创新和强大的价值主张。
此外，近期国际金价也向好，截稿前报2,763美元，1月份累升逾5%；加上在新春旺季带动下，内地零售市场的金饰价格也水涨船高，其中周大福、老凤祥、老庙黄金等品牌近日金饰挂牌价普遍超过每克835元。
仅33间分店 会员达27.5万
事实上，老铺黄金截至去年6月底盈利大增198.8%至5.88亿元人民币；收入增长148.3%至35.2亿元人民币。该公司认为，增长原因包括品牌影响力扩大；品牌产品持续优化；市场消费观念改变，更偏爱具显著经典文化内涵和产品价值的高品质古法黄金产品；以及期内新增门店6家、扩容门店1家，增加了收入贡献。
截至去年6月底，老铺黄金只在14个城市开设33家自营门店，但全部位于包括SKP系和万象城系在内具有严格准入要求的知名商业中心。至于在港分店则位于尖沙咀广东道海港城对面的3层门店，建筑面积逾1,000平米，是集团目前面积最大的单体门店。值得留意的是，该公司忠诚会员人数达约27.5万人，并指消费人群正不断扩大。
