Cathie Wood警告记忆体周期「凶猛」 中国扩产恐加剧波动 仍对AI前景乐观
更新时间：17:30 2026-10-13 HKT
发布时间：17:30 2026-10-13 HKT
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方舟投资管理创办人伍德（Cathie Wood）在香港向投资者表示，记忆体晶片行业容易出现剧烈的繁荣与衰退周期（boom-and-bust cycles） ，随着中国企业扩大产能，价格波动或进一步加剧。不过，她对AI前景仍然乐观，不认同市场已形成泡沫，预期AI将大幅提升生产力。
新增竞争者或冲击价格
据彭博报道，伍德表示，方舟避开传统记忆体晶片企业，原因是一旦供应超过需求，价格便可能迅速下跌。虽然高频宽记忆体（HBM）目前仍供应紧张，但更多中国生产商加入，可能扰动行业定价，加剧整个产业的价格波动。她形容，行业长远趋势向上，但周期十分「凶猛」，尤其当中国出现更多竞争者，波动将会增加。
目前，高端记忆体供应及HBM封装主要由南韩SK海力士、三星电子及美国美光主导。与此同时，获国家支持的中国企业，包括长鑫存储，正迅速扩大DRAM产量以争取市场份额。
对中国科技股较审慎 仍看好AI生产力
谈及中国市场，伍德表示，相较其他地区，方舟投资对中国科技板块的兴趣较低，部分原因是她认为「反内卷」措施未能解决通缩问题，亦未能令经济免受房地产低迷拖累。
不过，伍德对整体AI投资前景仍抱持信心。对于博通行政总裁陈福阳（Hock Tan）警告AI交易已变得投机，她提出不同看法，淡化市场泡沫忧虑，并预期AI将带来庞大的生产力提升。
