红筹公司获批上市审批慢会计师称零售股较难曾有奶茶店上市后不断派息

商业创科

更新时间：11:43 2026-06-22 HKT
发布时间：11:43 2026-06-22 HKT

内地收紧红筹公司境外上市早有端倪，有会计师透露，在过去约一年，相较于H股架构，红筹公司获批内地境外上市备案通知书的速度明显地较慢。因此，除非可解释搭建红筹架构的历史原因和商业理由，否则都会建议大部分公司不要采用红筹架构上市。

他提及，经营零售业务的红筹公司更难取得境外上市批准，过去数年很少零售公司在内地挂牌，因为监管机构推崇科技性较强的企业；其次，有连锁奶茶店在来港上市前派息，上市后亦不断派息，惹来内地监管机构的关注。

被问及内地监管机构会否直接要求企业拆除红筹架构，该位会计师解释，内地通常是以窗口指导形式，或者会「拖你好耐」，因为以红筹方案上市依然是合法合规。他指出，这些企业都会依照指引，拆除架构，因为有资金和海外发展需求。

老乡鸡曾被问离岸架构合规性

外媒早前引述消息称，多间公司拟在海外上市前拆除红筹架构，当中包括内地中式快餐连锁店「老乡鸡」。老乡鸡去年1月首次递表申港上市，本报翻查资料显示，在老乡鸡进行内地境外上市备案的过程中，中证监于去年3月就关于搭建离岸架构及返程并购的合规性，要求老乡鸡说明发行人搭建离岸架构和返程投资涉及的外汇登记、境外投资等监管程序具体履行情况。

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