安联投资称FOMO情绪蔓延 惟美股近估值高位 欧亚股市更具潜力
发布时间：15:09 2025-07-02 HKT
安联投资发布2025年第三季市场展望指出，「害怕入市」（Fear of Going In）的心态因美国市场政策不稳及市场波动，在机构投资者间日益普遍，惟这种情绪或将被「担心错失良机」（Fear of Missing Out，FOMO）取而代之。同时，在政策不确定性及债务水平持续上升的背景下，环球投资者开始质疑美元及美债作为传统避险资产的地位。
AI迈向多模态模型成重要因素
安联投资环球股票首席投资总监Virginie Maisonneuve指出，欧洲对「主权」议题的重视日益提升，预期政府将加大对基础设施及战略产业的投资，为欧洲市场带来支持，并预计到2026年，欧洲与美国在企业盈利增长的差距将有望缩窄。
亚洲市场方面，AI正从语言模型迈向多模态模型，这一转变将成为区内科技与创新的关键驱动因素，特别是在中国市场。日本方面，通货再膨胀及企业管治改革正为市场注入动力，亦可能受惠于资金将从美国市场流出带来的避险效应。
她续指，印度有望在财政及货币政策的双重支持下重拾增长动能，人口结构优势及生产力提升亦将持续为印度经济带来利好。在科技领域方面，除了聚焦于AI主题的「采用者」与「推动者」外，随着周期性压力减退及结构性需求加快，整个半导体板块将重新成为市场焦点。
对美债谨慎 偏好欧元区债券
安联投资环球多元资产首席投资总监Greg Hirt则表示，作为多元资产投资者，对股票持审慎乐观的看法，并具明确的地区配置偏好。尽管短期内市场仍受技术因素支撑，但预期美股将接近其长期估值高位，反观其他市场则具有更大上行潜力，看好欧元区股票，其受惠于市场气氛改善、欧洲央行政策支持、以及资金持续流入。
固定收益方面，亦偏好欧元区主权债券，主要受到通胀回落与避险资金流入的支持，惟对该资产类别的信心较以往略为下降。同时，由于市场对财政可持续性的担忧升温，以及近期美国国债拍卖需求转弱，对美国国债的配置转趋谨慎。新兴市场债券方面，过去几年区内政府加强财政与货币纪律，为资产表现提供了有利基础，因此持续看好其表现。
