金价破顶今年累升近5成 有望升穿4000美元
发布时间：10:17 2025-10-07 HKT
受美国减息憧憬，政府停摆及各国央行为减少美元依赖而大手吸纳黄金等因素影响，金价连升7周，并继续破顶，现货金每盎司昨日升穿3900美元大关，高见3949.57美元，再创新高。今年以来，金价累升近5成，有望成为1979年来黄金回报最强劲的一年。期货金亦同创新高，高见3973.6美元。有分析指，在美国联储局减息预期和地缘政治紧张局势等因素配合下，有避险功能的黄金，有机会再创新高，后市有望升穿4000美元大关；分析认为，金价第4季突破4000美元关口，可能出现7至8%回调，但各界会被买盘吸纳。
地缘局势持续升温
金价升势凌厉，截至昨晚8时半，现货金报3927.6美元，升1.06%；期货金报3963美元，升1.4%。芝商所客席讲师谭家康表示，俄罗斯无人机频繁进入北约国家领空，导致地缘政治紧张局势持续升温。同时市场普遍预期联储局将在本月及12月持续降息，全年降息幅度可能超过75个基点，加上ETF资金流入也大幅增加，反映出投资者对黄金后市的乐观预期，上述共同推动了金价持续上涨。他续指，这轮金价上涨并非主要受避险因素驱动，联储局的降息预期亦发挥着重要作用，因此近期在股市上涨的情况下，作为避险资产的黄金价格也在上涨。
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道富投资管理亦指出，由于美元正录得自1970年以来最急剧的年度跌幅，及美国经济陷入衰退乃至滞胀的风险亦显著升高，及随着美国经济政策与外交政策前景愈发不明朗，特别是若美国政府陷入长期停摆下，市场对黄金配置需求进一步上升，因此金价表现强劲。
金价后市走势，谭家康估计，金价后市或上试每盎司4000美元心理关口，之后需视乎市场变化，并提醒由于金价近期涨幅较大，后市存有机会回调。他还指出，黄金ETF与金价相关性最高是较好的选择，至于金矿股等其他衍生性商品需要谨慎，投资者要具体分析公司基本面。另外目前金价处于历史高位，建议投资者不要配置过大比例的黄金资产。
道富投资管理亦预期，在当前市场充斥着「错失恐惧症」（FOMO）环境下，黄金市场在2025年第4季或2026年初突破4000美元的机率高达75%，尽管考虑到黄金ETF在11月和12月通常会面临季节性疲弱，金价第4季可能出现7至8%的回调，但是目前金价于3500美元水平似乎已形成新的支撑位，相信此类回调最终会被买盘吸纳。
