邓声兴 - 招行目标价看60元 | 开工前落盘/头条名家本周心水

更新时间：02:00 2026-11-03 HKT
发布时间：02:00 2026-11-03 HKT

　　招商银行（3968）并非单纯高股息防御银行，而是「低成本负债护城河＋大财富管理平台＋跨境金融国际化＋AI数智化对公金融」的银行龙头。2026年前三季度营业收入2648.52亿元人民币，按年增5.34%；归母净利润1164.76亿元人民币，增2.38%；净息差1.82%，客户存款平均成本率仅约0.95%，负债优势突出；不良贷款率0.94%，拨备覆盖率389.39%，核心一级资本充足率14.39%，资产质量与资本缓冲远优于同业。零售客户2.36亿户，金葵花及以上客户650.26万户，增9.63%，私行客户增10%，零售AUM达18.71万亿元人民币，较年初增9.52%；上半年财富管理手续费收入增24.81%，前三季度代理基金收入增31.63%。集团强化「1+1+5」境外布局，在港机构营收增约32.7%，全球托管香港中心托管规模逾万亿元；对公「AI小招」服务企业客户79.99万户，财资管理云客户91.33万户，AI降本与客户粘性同步提升。目标价60元，止蚀价48元。者为证监会持牌人士及未持有上述股份。

香港股票分析师
协会主席
笔者为证监会持牌人
邓声兴