郭家耀 - 中电信上望4.8元｜开工前落盘/头条名家本周心水

更新时间：02:00 2026-10-29 HKT
发布时间：02:00 2026-10-29 HKT

　　中国电信（728）首三季净利262.07亿元人民币，按年跌14.8%；经营收入3824亿元，减3.7%；主营业务收入3593亿元大致持平，其中通讯服务收入3131亿元、智能业务收入462亿元占比12.9%，EBITDA为1080亿元，5G用户增至3.3亿户、升12.99%。第三季收入跌2.9%至1219亿元、EBITDA减3.9%至337亿元、纯利跌14.7%至66亿元，跌幅已较第二季收窄，网络营运及销售行政开支分别减11%及10%，有助纾缓压力。公司积极落实云改数转智惠策略，以Token经营为核心加快人工智能能力建设，推出星辰超级智能体TeleAgent并优化星辰TokenHub平台，推动智云城市项目。管理层维持全年指引，预期2026年剔除增值税影响后收入、EBITDA及纯利稳定增长，派息比率约75%、资本开支强度下降，目前息率逾6厘，后市前景较前乐观。目标价4.8元；入巿价4.2元；止蚀价3.9元。

　　笔者为证监会持牌人士，本人及相关人士没持有上述股份。

升恒资本业务发展总监
郭家耀