黄德几 - （992）联想AI转型奏效可吼 | 开工前落盘/头条名家本周心水
更新时间：02:00 2026-10-26 HKT
发布时间：02:00 2026-10-26 HKT
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联想集团（992）近年持续由传统个人电脑制造商向人工智能基础设施供应商转型，基本面数据显示转型已取得实质进展。拆分业务来看，AI伺服器项目储备大幅增长，为后续收入能见度提供较高支持。AI个人电脑及高端机型渗透率提升，方案服务业务维持高利润率贡献，为整体盈利提供稳定支撑。
联想AI伺服器高增长与基础设施方案业务集团（ISG）盈利转型已获验证，相对戴尔等国际同业估值折让明显。在市场忧虑过度反映、股价大幅回落至接近20元区间后，现价已逐步具备中线配置价值。投资者可考虑于21元附近吸纳作反弹部署，中线反弹目标为100天移动平均线约28元，若跌穿19.5元要止蚀。
Usmart盈立证券
研究部执行董事
笔者为证监会持牌人
黄德几
