陈永陆 - 丰盛生活财务稳健 高息可吼 | 陆叔讲股
发布时间：02:00 2026-09-30 HKT
丰盛生活（331）最新公布2026财政年度业绩，期内收入79.34亿元，按年跌2.8%；股东应占溢利4.182亿元，跌7.7%。主因是受周期性工程回调影响，惟经常性服务持续稳健发展，公司反而正在结构转型，并非基本面转差，而且毛利率由12.9%改善至13.1%，显示组合质素正在改善中。
期内，物业资产管理收入升3%至7.2亿元，溢利贡献约9390万元，升近4%，主要来自新住宅楼宇合约。配套服务已占集团收入约61%，收入升1.9%至48.26亿元，溢利微升1%至2.31亿元。当中环保业务收入大增35%，保安及礼宾升10%，保险顾问升12%，工程技术升6%，足以抵销环卫政府清洁合约减少的压力。值得留意是，集团正把资源转向制冷机更换、商业楼宇翻新、电动车充电及活动保安等高增值项目。
期内，受机电工程拖累，收入跌12%至23.89亿元，溢利跌约28%，主因是屯门住宅、中环政府楼宇及杭州项目接近完工，贡献自然回落，叠加加路连山道区域法院及天水围街市等项目延误。不过，此业务未完成合约期内大升26%至81亿元，全年新约及续约约35亿元。集团整体未完成合约增3%至150亿元，合约总额235亿元，新获合约约70亿元，为往后两至三年收入提供清晰可见度。
此外，集团在绿色转型值得留意，期内取得北都相关机电合约约23亿元，并盯紧约161亿元潜在标书；未来十年房屋供应、北环线、机场城市、澳门赌场翻新及大湾区项目，将同时拉动物管、环卫、保安与机电需求。管理层亦以并购补足版图，包括收购北京新域及入股家域控股，为跨境保险打开空间。
丰盛生活另一卖点是稳健财务表现，期内现金及银行结余8.29亿元，净负债比率维持零，银行融资总额约30亿元，流动性足以支持投标及并购。今次建议末期息每股17.6仙，连同中期息全年共派36.5仙，派息率维持40.1%。自上市以来累计每股股息约3.559元，相当于招股价约129%，现时股息率约7%，在相近市值股份中，盈利能力排名靠前，防御属性突出。近期大市再度波动，集团经常性生活服务稳步扩张、合约储备创新高、资产负债表净现金，再叠加稳定高息，其同时具备防守与北都长周期故事，而盈利基数亦有望见底回升，中线看好，建议可吸纳并持有。
陈永陆
资深独立股评人
