邓声兴 - 中石化目标价5.2元 | 开工前落盘/头条名家本周心水
更新时间：02:00 2026-08-25 HKT
发布时间：02:00 2026-08-25 HKT
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中国石油化工股份（386）早前公布2026年上半年业绩，营业收入14365.61亿元人民币，按年增长2%；归属股东净利润256.27亿元，按年增长19.3%，每股盈利21.2分。利润增速显著跑赢收入，主要受惠于炼油毛利大幅修复。化工板块更实现扭亏为盈，二季度归母净利润高于其前瞻预期30亿元。集团境内油气当量产量创历史同期新高，天然气全产业链盈利再创历史最好水平。集团宣派中期股息每股0.105元人民币（约0.1223港元），并明确维持2024至2026年每年现金分红不低于当年归母净利润65%的派息政策，股息率处同业领先水平。
展望下半年，集团资本支出计划为829亿至999亿元人民币，主要投向乙烯、芳烃等高附加值炼化项目及新能源配套设施，料将进一步优化产品结构。中石化正处于炼油毛利修复、化工扭亏、上游增产及高股息回报的四重利好交汇点，中线估值重构空间值得跟进。目标价5.2元，止蚀价4元。笔者为证监会持牌人士及未持有上述股份。
香港股票分析师
协会主席
笔者为证监会持牌人
邓声兴
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