陈永陆 - 骏杰受惠北都基建发展值关注 | 陆叔讲股
发布时间：02:00 2026-08-12 HKT
骏杰集团（8188）近期获授合共7份基建工程建造合约，总额约1.95亿元。当中包括3份北部都会区洪水桥基建合约，金额约3800万元；以及4份SKYTOPIA基建合约，金额约1.57亿元。相关工程已陆续展开，预期于各自开工日期起计约3个月至2年内完成。这批定单再度确认集团在本地大型基建项目中的参与能力，亦为未来1至2年的收入提供实质支撑。
骏杰集团自2017年于联交所GEM上市以来，专注于香港地下建造及工程服务，核心业务涵盖隧道建造（包括挖掘、喷射混凝土、模板设计制造、隧道衬砌及结构工程）与公用设施建造（道路、渠务等地下工程）。集团以垂直整合营运模式见称，既可协助总承建商提升投标竞争力，亦凭借全港仅少数公司持有的5个第二组别注册专门行业承造商牌照（涵盖浇灌混凝土、混凝土模板、扎铁、棚架及结构钢铁工程），加上「B牌」主承建商资格，能够从设计、资源调配到施工管理提供一站式服务。客户主要为政府公营项目的总承建商，包括中国建筑、利基、金门等大型企业，过往参与中九龙干线、港珠澳大桥相关隧道、机场三跑道等重点工程，累积了丰富的复杂地下工程经验。
业绩维持稳健增长
从基本面观察，集团近年业绩保持稳健增长。2025年全年收益约9.41亿元，按年升约15.4%；股东应占溢利约8727万元，连续多年维持于较高水平。上市以来收入累计增长约5倍，纯利增长更达14倍左右，反映业务转型与规模扩张的成效。派息政策亦相对积极，2025年全年派息9仙，息率属于吸引。在手定单方面，早前未完成合约总额已接近10亿元水平，足以覆盖未来1至2年营运需要，收入可见度较高。
集团近期亦向联交所提交由GEM转往主板上市的申请，若成功完成，有望进一步提升企业形象、股份流通性及融资弹性，对中长期发展属正面催化。
香港基建市场正处于政策推动的关键阶段。北部都会区作为未来数十年最大规模的发展蓝图，洪水桥、新田科技城、古洞北及粉岭北等片区的前期地下基建、渠务、储水及道路工程正陆续释放；而机场管理局推动的SKYTOPIA机场城市计划，亦涉及庞大的海陆资源开发与配套基建。骏杰集团作为少数具备全结构工种最高级别牌照、专注地下工程的本地专才，正好对应这些项目的核心需求。连同早前已落地的多份北都相关合约，集团在这两大战略区域的参与度持续加深，有助于维持定单节奏与业务稳定性，前景值得持续关注。
资深独立股评人
陈永陆
