陈永陆 - 信置估值吸引 中长线可吸纳 | 陆叔讲股
发布时间：02:00 2026-07-22 HKT
信和置业（083）近期两个项目销售数据理想，包括将军澳日出康城海瑅湾II首张价单反应热烈，以及何文田ST. GEORGE'S MANSIONS的豪宅成交。数据可见，从住宅市场与高端物业两个层面，集团在不同价格的销售执行能力，侧面就见到本地买家对优质资产的持续需求。由此可见，集团短期现金流回笼能力及支持中期盈利表现。日出康城海瑅湾II由信和置业联同其他发展商合作，首批推出257伙，其中247伙属两房单位。信和置业执行董事田兆源形容该价单为「终极临海压轴行动价」。与海瑅湾I首批254伙折实均价15588元比较，本期定价仍有上升约1.17%。由于前一期单位累计销售率已超过92%，显示市场对该项目的承接力仍然稳健。此项目整体补地价金额达55.68亿元，虽然是日出康城各期之中最高，但是，集团仍可在较高土地成本基础上推出具竞争力的价单，反映对销售环境准确的判断。
另一方面，集团另一项目何文田核心地段的ST. GEORGE'S MANSIONS录得一宗4房单位成交，成交价9300万元。在现时豪宅市场相对审慎的环境中，显示高净值本地买家对优质地段及项目质素仍具信心。而对信和置业而言，此类成交有助巩固集团在高端住宅市场的品牌定位，并为后续同类项目提供定价参考。从投资角度分析，上述两宗销售分别涵盖中低密度住宅与核心区豪宅，有助平衡集团销售组合。大众市场项目的销售进度直接影响短期现金流，而豪宅成交则有助提升平均售价与毛利率。若后续销售速度能够维持，将对集团2025/26财政年度的物业销售收入及盈利构成支持。信置作为传统地产蓝筹，业务包括住宅发展与投资物业组合，稳定的租金收入与股息政策一直是其吸引中长期投资者的因素之一。
当然，本地地产股表现仍受利率走势、整体楼市气氛及政策环境影响。不过，假如信置持续交出亮丽的销售数据，加上现有的整体土地储备发展。在当前估值水平下，盈利仍具高的能见度。信置股价早前一度调整，近日开始见底回升，现价相对于股息率约5.4厘，估值属于吸引，中长线可考虑吸纳。
资深独立股评人
陈永陆
