中国部份AI硬件和软件发展胜美国
发布时间：18:28 2026-08-26 HKT
市场关注中美人工智能（AI）竞赛，安联投资大中华区股票投资组合经理尤靖涌表示，中国部份AI发展较美国有优势，以硬件来看，中国的光模组等行业占全球市场40至50%，且有能力进一步提高市场占有率；以软件来看，基于能源价格低、工程人员成本低及开源模型，中国的AI大模型的Token（词元）价格低于美国，可提高渗透率和市场规模，继而加快获得回报。
他又指出，台韩专注发展记忆体等某一个科技领域，而中国则发展AI、新能源汽车、机械人等不同科技领域，而这些为中国的新增长引擎，亦是好的投资机会。他提及，中国股票持续受惠于政策支持、市场改革及流动性高，例如内地收紧上市渠道、加强股东回报和股票回购，另大量居民储蓄和存款利率下降可推动资金逐步转移至股票市场。他提及内地的资金流动管制对香港房地产市场有负面影响。
投资香港新股会考虑估值、流动性和增长前景
中港新股市场畅旺，他表示中美新股市场的资金来源不同，中国更多来自亚洲、欧洲等资金，较少美资，另香港的新股规模较美国细，没有超大型新股（mega IPO）。公司投资香港新股时主要考虑估值、流动性和增长前景，即使新股H股较A股有很大折让，但流动性不足，公司都不会参与，又指部份「先A后H」新股股价折让20%至40%，对公司来说很吸引。内地新股方面，他指出公司可通过合格境外机构投资者（QFII）等渠道参与内地新股市场，但难以获得「有意义的份额（meaningful allocation），故至今未有参与。
安联投资亚太区高级经济师 Christiaan Tuntono表示，内地通缩主要因为GDP平减指数（GDP deflator），而此有望短期内转正，油价上行有助推高生产者出厂价格指数（PPI）和居民消费价格指数（CPI），而现时通缩的其中一个原因是内房仍在调整中、消费需求不太强等，另预期内地今年不会减息。
