大华银行上调香港今年GDP增长至2.3% 「拆息长期低水不切实际」 料3个月HIBOR年底1.2%
发布时间：16:36 2025-06-11 HKT
大华银行发表经济展望，上调本港今年经济增长（GDP）至2.3%，惟下调明年GDP至1.9%，该行认为「期望拆息长期处于低位不切实际」，但预期3个月本港银行同业拆息（HIBOR）仍有下调空间，至年底降至1.2%水平；并料未来一年港汇将维持7.84至7.8的弱方水平。
明年港GDP增长料降至1.9%
大华银行指出，本港GDP首季表现好过预期、新股带动金融市场交投活跃，以及中国刺激措施等短期支援因素，遂将香港今年GDP增长预测由2%上调至2.3%，处于政府预测2%至3%范围之内；但由于外围不确定性及中国经济放缓风险，该行将2026年GDP增长预测由2.4%下调至1.9%。
HIBOR急跌「造就疫情时间借贷再融资良机」
对于近期HIBOR急跌，大华银行指出，追就了在为疫情低息时期借贷的再融资良机，但强调不应期望拆息长期处于低位，而且提醒较长期的HIBOR仍在3%以上水平，与美国有担保隔夜融资利率（SOFR）水平一致。该行指，因应美国联储局的减息预期推迟，港汇已转弱至7.84水平，银行体系总结余有望渐减，加上大量新股集资将吸收一定流动性，皆令HIBOR走强。大华银行预计3个月HIBOR由目前约1.7%水平，降至第三季的1.5%、第四季及2026第首季为1.2%，以及2026年第二季底料为1.05%。
港汇料未来一年7.84至7.8弱方水平
港汇方面，大华银行指出，美元兑港元于5月出现近年最剧烈的波动，短短一个月内由7.75的下限逼近7.85的上限，而港元流动性充裕，加上港元与美元之间存在巨大息差，吸引巿场进行美元兑港元套利交易，进一步推高美元兑港元的汇价。
大华银行大中华区环球金融主管李国基指出，尽管近期汇率波动幅度较大，但若本地流动性保持充裕，美元兑港元短期内仍可能徘徊于上限附近，即港元处于弱方水平，预计的美元兑港元预测，由2025年第三季至2026年第二季，分别为7.84、7.82、7.8及7.8。
美元跌势或放缓 年底见98.4
对于美元前景，李国基预计，货币政策考量及撤离美国资产的重新配置，都是利淡美元的因素，但货币政策将逐步成为主导，美元下跌的速度或将放缓，亦留意到G-10市场美元期货的净沽空持仓短期内可能已见顶。他指，整体而言，维持美元指数下行趋势的观点，最新预测为2025年底98.4，而2026年第二季底为96.5。
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