美国议息各情境预演 九成加息预期 考验联储局公信力 香港或跟加P 供楼随时贵300元
发布时间：06:00 2026-09-16 HKT
美国联储局将于周四凌晨公布议息结果，市场几乎肯定储局重启加息周期，加息0.25厘。有意见认为在现时的经济环境下毋须加息。然而在议息有结果前，投资者已作两手准备，有专家指出，是次议息是对联储局公信力的一次考验，须关注加息后联储局主席沃什（Kevin Warsh）会否确立重启加息周期，为市场释除疑虑。对本港而言，加息意味银行有机会上调最优惠利率（P），市场估计港银或跟加「一半」，即0.125厘，值得供楼人士留意。
油价债息向上 压通胀逼眉睫
联储局公布议息结果前夕，市场对加息的机率已升至逾92%，随中东局势引发油价飙升，市场忧虑通胀只升不跌，美国10年期债息亦已升穿5厘，见2007年以来新高。面对压抑通胀的任务，沃什过去多次表态，需将通胀快速回落至2%，但未有真正预告是否加息。
有「联储局线人」之称的《华尔街日报》传媒人Nick Timiraos指出，是次议息是对沃什以至联储局的考验，因为时机正值美国中期大选前七星期，而委任沃什的美国总统特朗普多次要求减息，并放话「不会对加息非常高兴」。Timiraos认为，上周五公布的消费物价指数（CPI）显示通胀升温，令联储局已无法再静观其变。
加P各情境按揭供款变化
| P不变 | P加0.125厘 | P加0.25厘 | |
| 最优惠利率* | 5% | 5.125% | 5.25% |
| 实际按息 | 3.25厘 | 3.375厘 | 3.5厘 |
| 每月供款* | 21,761元 | 22,105元 | 22,453元 |
| 变化 | --- | +344元 (+1.6%) | +692元 (+3.2%) |
| *采用汇丰「细P」表达，以500万元贷款，还款期30年计算。 | |||
大行指加息欠理据 专家：储局或反预期
但市场有声音不认同加息理据，高盛指，虽预计是次美国会加息，但「经济基本面并无紧缩的必要」，仍判断推高通胀的种种因素仅属一次性，相信当局往后毋须进一步加息。
资深首席经济学家兼香港都会大学高级讲师林樵基认为，联储局是次未必加息，因为早前数据显示，即使年初的油价飙升，对通胀仅属短暂影响，而近期中东局势多变，联储局有理由「一路鹰、一路观望」。他说：「沃什作风就系唔会跟市场，佢想展示独立性，反而有条件做出大家估唔到嘅决定，可能口吻继续强硬，但维持唔加息。」
上商林俊泓：需交代是否重启加息周期 考验沃什功力
上海商业银行研究部主管林俊泓表示，是次加息本身并非最重要，关键在于沃什如何管理市场往后预期，「到底系加息周期重启，定说服市场只系一次性？好考佢功夫」，当对方交代更清晰的说法，将可消除市场的疑虑。另一方面，他指出，倘若本周出乎预期继续按兵不动，震撼力相对更大，因为目前孳息曲线陡峭，反映市场忧虑通胀失控，他说：「加一次息未必扭转通胀上升，但都唔会推冧就业市场，到时市场可能会问：点解唔加息？」他认为，沃什如要建立公信力，有充分理据加息，但若放任现况，反而削弱联储局的独立性，更不利投资者信心。
港P或跟加0.125厘 500万贷款月供增344元
另一方面，当美国加息0.25厘后，本港银行有机会跟随上调P息，参照过去做法，银行或会只「加一半」的0.125厘，届时供楼人士负担将会加重。现行市场实际按息为3.25厘，如果P息增加0.125厘，按息将增至3.375厘，以500万元贷款、还款期30年计算，每月供款将增加344元；万一银行P息跟足，上调至0.25厘，供款更增加692元。而事实上，近月较多人士采用的定息按揭，则暂时不受P息变化影响，以汇丰为例，其最新的定按息设为2.93厘，避过潜在加息的影响。
林俊泓预计，当美国加息后，本港银行有机会跟随加P，加幅为0.125厘，主要由于港美息差较阔，银行有需要提高基准利率，以减缓港元资金转为息率较高的美元；而且目前本港银行的客户活期及储蓄存款比率（CASA）较上次重启加息周期前低，银行加P引致的成本压力亦较低。
