稳定币恐有一天衍生新金融风暴｜曾渊沧
发布时间：11:18 2025-07-21 HKT
美国参众两院通过了稳定币立法，但是香港相关概念股反而没有多大反应，也许是因为香港稳定币概念股已经炒了一段时间，有些疲惫了。香港稳定币立法比美国更早，但是要等8月1日才生效，也就是说要等8月1日才开始接受申请成为稳定币的发行商，几时才真正发出执照不得而知，以香港政府的谨慎态度，相信只有财力非常雄厚的企业才可能取得发行稳定币的执照。但是，近日有些市值很低、芝麻绿豆般的股竟然也被称为稳定币概念股。
特朗普盼压低国债利率
稳定币概念突然盛行，主要原因是特朗普允许稳定币的发行商以美国短期国债为发行稳定币的扺押保证，此举令人觉得特朗普想吸引稳定币发行商来购买美国政府发行的国债。美国政府赤字庞大，得不断的发行国债筹钱，很担心所发行的国债没有吸引力，因没人买而贬值，国债贬值也相等于国债孳息率上升，推动金融市场的利率也上升，不利于美国经济。如果稳定币发行商积极购买美国国债，则有助压低国债利率，这应该是特朗普的如意算盘。
前阵子国泰君安国际（1788）获得香港证监会发出允许买卖加密货币的执照，股价至今已经上升数倍，这是香港掀起炒作稳定币概念的开始，这也该是至今唯一一只可以称得上稳定币概念股的股，余者还得加上一些运气。
不过，也开始有人提出警告，担心有一天，稳定币本身会造成巨大的金融风暴，稳定币发行商可能先投入一笔资金买入一批国债，以这批国债为扺押保证以发行稳定币，卖掉这批稳定币之后，收回一笔钱，又可以用这笔钱来买另一批国债，再发行第二批稳定币，如此循环不绝，总发行量可能是一个天文数字，会不会是一个巨大的计时炸弹？如果有人进一步为稳定币再衍生出另一些金融产品，更不就是当年次债危机、迷你债券、雷曼兄弟爆雷的翻版？水能载舟，亦能覆舟，金融圈子贪心的人太多。每一次惨痛经历在过了一段日子之后就被人遗忘了，并开始衍生新的风暴。
保险股受惠股市向上
整体股市一路向上，寿险股的股价也跟着上扬，理由之一是保险公司会把收到的保费用来买股票，股价涨，保险公司也赚到钱；其次是股市涨，保险公司生意也会好起来，许多人把买保险当成投资，不少保单都与投资挂钩。年初至今，中国人寿（2628）股价上涨38%，友邦（1299）弹24%，都跑赢恒指。
曾渊沧
