1个月Hibor连跌第3日 港汇续逼近7.85 分析：拆息或重上2厘
发布时间：11:41 2025-06-17 HKT
港元汇价弱势持续，昨日清晨终触及7.85弱方兑换保证水平，续创逾25个月低位，惟未见金管局出手接钱，且很快又偏离该水位，暂报7.84975。不过，有市场人士预期，港汇随时或再重现7.85，而且与楼按相关的1个月港元拆息有机会反弹重上2厘楼上。至于今日（17日）Hibor继续低企，其中1个月拆息连跌第3日，报0.52452厘，较昨日跌1.5点子。
根据香港银行公会公布数据，隔夜Hibor微升约1点子，报0.02917厘；1星期Hibor下跌0.36点子，报0.11464厘；2星期Hibor则升3.2点子，报0.27441厘。
反映银行资金成本的3个月Hibor下跌，挫6.8点子至1.55566厘。中长线利率方面，6个月Hibor跌4.4点子，报2.30042厘；12个月Hibor亦跌0.93点子，报2.99685厘。
港汇触发弱方兑换保证机会大
对于港汇短暂弱见7.85，华侨银行香港经济师姜静表示，这只是叫价，未曾承接，故毋须金管局入市接盘。不过，目前港汇非常贴近7.85，故认为港汇触发弱方兑换保证的机会颇大，但主要取决套息交易的情况。鉴于目前市场波动性较高，令套息交易的吸引力有所减弱，导致港汇处横行状态。但市场已料短期港汇将弱见7.85及港元拆息会反弹，并反映在港元隐含利率之上。由于港美息差属有纪录异常之阔，续为套息的诱因，相信拆息将会重返正常化，1个月及3个月或回升到介乎2.5厘至3厘水平。
拆息难重现3、4厘水平
上商财资业务处研究部主管林俊泓指出，昨早港汇乍现7.85，即使有成交，相信规模也很小，市场可自行承接，而且本港银行拥大量净美元长仓，必须有待消化后，才需金管局在港汇触及弱方兑换保证时出手接盘。他估计港汇在1、2周内应再跌至7.85，随着金管局入市、银行体系总结余下降，届时1个月拆息将会回升，最多或升至2厘几，因资金实在欠出路，预料难再重现3、4厘水平。
