美国失最高评级 加剧债务市场担忧 专家：投资经理较倾向关注欧债
发布时间：12:32 2025-05-22 HKT
继评级机构标普全球及惠誉下调评级后，穆迪近期亦下调美国主权评级，美国现已失去三大主要信用评级机构的最高评级。随著美国6.5万亿美元国债即将于6月面临到期高峰，还有8月美债务上限大关，加上穆迪下调评级的行动，将加剧市场对美债的担忧。BCT投资总监陈嘉鸿指出，市场未来或将倾向投资中短期美债及欧洲债券。针对强积金部署方面，有专家建议投资者不宜大幅调整资产配置，应维持多元化投资组合。
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陈嘉鸿：倾向中短期美债及欧洲债券
陈嘉鸿预期，美国国债市场，特别是长期债券的短期波动将会增加。不过，美国经济规模庞大、国民平均收入较高、生产力强劲，以及美元全球储备货币地位等相对优势因素可发挥缓冲作用，更重要是穆迪也给予美国「稳定」的展望，他认为短期内不太可能再次调整评级，投资者现阶段无需过于担心。
陈嘉鸿又认为，投资经理可能倾向持有中短期美国国债，与风险资产负相关程度高且受利率变化影响较小，并较倾向关注欧洲债券。他表示，当潜在的通涨飙升威胁到联储局减息能力时，欧洲央行却有更清晰的空间来减息，短期内在避险市场中，欧洲债券表现应该会优于美国国债。另外，近期美国10年期国债价格和美元指数均出现下跌趋势，反映市场避险情绪升高，非美国债券资产对全球投资者更具吸引力。
陈浩明：应增持抗通胀和避险资产
泰康资产管理（香港）产品及销售部副总裁陈浩明指，美国政府偿债成本上升将进一步压低美元并削弱美股吸引力，债务忧虑可能加剧投资者对美元的疑虑。长远来看，美国国债避险地位下降将影响外资对美国资产的需求。
对于投资或强积金部署，他建议秉持分散风险、防御优先和长期视角的原则，具体策略包括增持抗通胀和避险资产，如亚洲投资级债，以降低波动风险，并避免过度集中于美国资产。
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彭永东：评级下调不代表美经济已衰退
IPP Financial Advisers Limited董事彭永东表示，「是次评级下调并不表示美国经济已陷入衰退，而是对政府与国会多年未能有效控制财赤与债务增长的『事后追认』。」他又说，美国失去最后一个「三A」评级，与惠誉和标准普尔看齐，可能导致美债收益率轻微上升、债券价格小幅下跌，并削弱部分投资者对美国资产（包括股票）的信心。然而，近期美国国债拍卖表现良好，反映市场需求稳定，暂未见大规模抛售或资金流出。
对于强积金或长线投资，鉴于整体经济与市场未受显著影响，他建议，投资者不宜大幅调整资产配置，应维持多元化投资组合，根据个人风险承受力及投资年期稳健部署。
