买股一注独赢如豪赌 55岁退休族应拣现金流资产李声扬：投资如煲汤食材多样方得真味

投资理财

更新时间：06:00 2025-05-04 HKT
发布时间：06:00 2025-05-04 HKT

投资市场当然充满不确定性，而正是这种不确定性，才令投资者有回报。市场上一分钱一分货，没有免费午餐。不过凡事总有例外，分散投资和长期持有，就是世上唯二免费午餐。今期我们先谈分散投资。

分散投资是定海神针

香港人爱跟红顶白，爱一注独赢，茶餐厅闲聊总离不开「边只股升得快」或「加密币仲得唔得」。全球经济波动、利率起伏、AI热潮与地缘风险交织，单一资产的赌注越来越像豪赌。作为一个「悲观的乐观派」，我相信分散投资是理财的定海神针。

先看数据。2024年恒生指数波动率达20%，较2023年的15%上升，反映市场不确定性加剧。个别板块更如过山车：科技股ETF年回报18%，但单月跌幅可达10%；加密货币如比特币波动率高达40%，一年内从7万美元跌至5万又反弹。香港投资者学会2024年调查显示，近五成散户因「集中投资」蒙受10%以上的亏损，远高于分散投资者的平均3%。

香港人的投资习惯偏爱「熟口熟面」：股票、基金、黄金，却常把鸡蛋放同一个篮子。例如，过分押注单一科技股（如某电商巨头），2024年因监管与市场调整，股价跌幅达25%。全球经济的复杂性——美国减息、内地经济复苏缓慢、地缘政治紧张——让单一资产的风险在2025年进一步放大。分散投资，成为投资者理财的必然选择。

分散投资的核心是降低风险。晨星数据显示，2024年全球多元化投资组合（股票40%、债券40%、黄金与现金20%）年化波动率仅8%，远低於单一股票的20%。例如，100万港元分散于债券（收益率3.5%）、高息股（股息4%）与ETF（回报6%），年回报约4.5万港元，且高位最大回撤（drawdown）仅5%，远低於单押科技股的15%。这让投资者在市场震荡时睡得更安稳。

分散投资也可随人生阶段调整。35岁打工仔可配置40%成长型资产（ETF、基金），45岁人士增至50%稳健资产（债券、高息股），55岁退休族则侧重70%现金流资产（债券、年金）。这种灵活性让理财计划更贴合需求，犹如为每段人生路量身定制地图。